💬 Мнение: судя по всему инфляция в Сша да и во всём мире достигла своего дна в рамках 2023 года.

Мы ранее с вами говорили, что никто в средствах массовой информации не обсуждает того, что единственные данные по инфляции, которые действительно падают, - это цены на энергоносители, всё остальное в цене растёт. И Фрс пытается сбить инфляцию лишь на сырьевых рынках путём укрепления индекса доллара (Dxy), что в свою очередь прибьёт цену на сырьё. Так оно и получилось, но это не более чем среднесрочное движение в рамках ужесточённой монетарной политики, которая подходит к своему финалу.

Все остальное по-прежнему дорожает, хотя и медленнее (хотя это не мешает Сми утверждать, что инфляция падает). Однако, судя по всему, цены на энергоносители здесь достигли дна, особенно в сопоставимых показателях по сравнению с предыдущим годом. Видите ли, данные по инфляции, опубликованные в США, основаны на сравнении из года в год. Когда индекс потребительских цен (Ипц) выходит на уровне 5%, на самом деле это означает, что корзина товаров и услуг в настоящее время стоит на примерно 5% дороже, чем год назад. Это называется базовым эффектом: сравнение двух точек данных, в которых текущая выражается как отношение к более старой. И это может привести к некоторым довольно странным обстоятельствам, если вы не будете осторожны.

Ситуации, подобные той, в которой мы находимся сегодня... Давайте переведем стрелки часов обратно в первый квартал 2022 года. Цены на нефть быстро росли из-за инфляции, поскольку ФРС еще не завершила свою программу количественного смягчения (Qе), не говоря уже о повышении процентных ставок. Затем начался конфликт между Рф и Украиной, и цена на нефть подскочила еще выше - до 130 долларов за баррель, поскольку финансовый мир пришел в ужас от крупномасштабных перебоев в добыче нефти.

Я проиллюстрировал этот период времени на приведенном ниже графике цен на нефть красным прямоугольником. Затем рост цен на нефть прекратился, поскольку стало ясно, что война России с Украиной не нанесет существенного ущерба мировой добыче нефти, если вообще нанесет (Россия продолжит продавать нефть по обратным каналам в Индию и другие страны). Другим фактором, остановившим рост цен на нефть, стал тот факт, что администрация Байдена выбросила на рынок 292 миллиона баррелей нефти, истощив Стратегический нефтяной резерв (Spr).

Меня обвиняли в том, что я играю в политику с этими данными, но график ясен. Президент Байден вступил в должность в январе 2021 года. В то время в SPR было 638 миллионов баррелей нефти. То, что последовало за этим, стало крупнейшим падением в истории Spr: Spr снизился до 346 миллионов баррелей нефти там, где он находится сегодня. Это сокращение на 292миллиона баррелей нефти.

Сложите все это, и конечным результатом будет то, что с июня 2022 года цены на нефть снизились со 130 долларов за баррель до верхних 60-х и нижних 70-х долларов за баррель. Результатом этого, что касается индекса потребительских цен, является то, что в годовом исчислении на протяжении всего 1 полугодия 2023 года мы сравнивали цены на нефть в синем прямоугольнике с ценами на нефть в красном прямоугольнике. В результате этого инфляция цен на энергоносители резко снизилась.

Сейчас эта тенденция заканчивается, поскольку мы приближаемся ко второй половине 2023 года. В дальнейшем цены на нефть в годовом исчислении будут сравниваться с ценами в красном прямоугольнике на графике ниже.

Проще говоря, в годовом исчислении массовое падение цен на энергоносители, которое значительно снизило общий индекс потребительских цен, будет заканчиваться. И поскольку цены на энергоносители являются единственной частью данных по индексу потребительских цен, которая снижается, и весьма вероятно, что данные по инфляции достигли дна здесь.

Это открывает дверь для некоторых очень инфляционных сюрпризов в ближайшем будущем. И те, кто в состоянии извлечь из этого выгоду, могут увидеть совершенно ошеломляющую прибыль.

#инфляция #сша #фрс #дкп #макроэкономика