Заметка БКС

🗓Яндекс — очередные сильные результаты, выше прогнозов, позитивно

Наш взгляд: Снижение скорректированной EBITDA и чистой прибыли из-за высокой базы. У нас рекомендация «ПОКУПАТЬ» на 12 месяцев, учитывая сильные фундаментальные перспективы, но обсуждаемая реструктуризация — риск.

Яндекс вчера опубликовал результаты за 2К23

➕Выручка выросла на 55% г/г (до RUB 183 млрд), скорректированная EBITDA снизилась на 4% г/г до RUB 24.8 млрд (рентабельность 14%), скорректированная чистая прибыль снизилась на 27% г/г до RUB 9.6 млрд (рентабельность 5%).

➕Рост выручки был обусловлен продолжающимся сильным ростом сегмента поиска и портала (+53% г/г), такси и каршеринга (+27%) и онлайн-торговли на 104% при росте GMV на 89% г/г, а также ростом выручки «других инициатив» (+37%).

➕Снижение скорректированной EBITDA и чистой прибыли г/г, несмотря на рост выручки, произошло на фоне высокой базы сравнения — во 2К22 Яндекс ужесточил контроль над расходами на фоне неопределенности.

➕Яндекс сохранил инвестиции в сегмент онлайн-торговли и в прочие инициативы на высоком уровне, но убыток сегмента по EBITDA снизился к/к.

➕Сегмент Плюс и развлекательных сервисов впервые вышел на положительную EBITDA (12% выручки сегмента) за счет изменения в тарифах и роста пользовательской базы.

➡️Планы реструктуризации бизнеса — СД Яндекса продолжает прорабатывать вопрос. Компания планирует предоставить готовый план на рассмотрение акционеров позднее в этом году.