🏦 Европейский центральный банк без сюрпризов — +0,25%

Европейский центральный банк повысил все три ключевые процентные ставки на 25 б. п. по итогам заседания в четверг. Со 2 августа 2023 года ставки по рефинансированию и кредитам, маржинальному кредитованию и депозитам теперь будут рассчитываться под 4,25%, 4,50% и 3,75% годовых соответственно. Решение совпало с прогнозами аналитиков и участников рынка.

Европейцы ждут, что будет жестче

▪ Синхронно с американским регулятором Европейский центральный банк также говорит о неопределенности дальнейшей траектории процентных ставок и связывает их с поступающими экономических данными и показателями.

▪ В своем официальном пресс-релизе Совет управляющих ЕЦБ однозначно гарантирует, что будет удерживать ставки на ограничительных уровнях до тех пор, «пока это необходимо для возвращения инфляции к среднесрочному целевому показателю в 2%», то есть о снижении пока что не идет и речи.

▪ ЕЦБ отмечает все более заметное внутреннее ценовое давление в масштабах всей экономики, в том числе из-за роста зарплат и более высокой нормы прибыли, которую производители закладывают в свои цены.

🔮 Ждать ли светлого будущего

Проблема высокой базовой инфляции в еврозоне выглядит гораздо более жестче, чем в США, поэтому маловероятно, что до заседания в сентябре годовая и месячная динамика базовой инфляции покажут существенное замедление.

Более того, общая потребительская инфляция в регионе может снова перейти к росту. На наш взгляд, вероятность дальнейшего подъема процентных ставок ЕЦБ и перехода экономики еврозоны в режим рецессии в отличие от США выглядит гораздо более реальной.