📶 Почему акции небольших компаний растут без видимых причин

В последний месяц без видимых причин котировки акций более десятка компаний третьего эшелона на Московской бирже взлетали на десятки процентов в день, а объемы торгов ими соперничали с «голубыми фишками».

🔎 Причина — в розничных инвесторах

С середины 2022 года на российском рынке количество зарубежных институциональных инвесторов снизилось, а количество розничных выросло на треть. Доля таких инвесторов в общем объеме торгов акциями в 2022 году уверенно росла, а в январе 2023 года превысила 80%, что вдвое выше, чем годом ранее.

📊 Рынок двигают манипуляции

Сужение круга инвесторов и уменьшение ликвидности на рынке снизили его эффективность, что могло способствовать расцвету стратегии pump & dump. Это вид манипуляции с ценными бумагами, при котором их цену искусственно разгоняют, чтобы распродать на пике стоимости. В отсутствие навеса из институциональных игроков цены на низколиквидные бумаги могут сильно отклоняться от условно справедливых при умелом манипулировании доверчивыми розничными игроками.

Из-за закрытия отчетностей и сокращения аналитических материалов частные инвесторы ищут информацию в социальных сетях и других неофициальных источниках, где она может быть непроверенной или вводящей в заблуждение.

⚖ Насколько это законно

Представители Московской биржи заявили, что проводят анализ нестандартных сделок и ежедневно уведомляют Банк России обо всех таких операциях по всем ценным бумагам.

Выявлять подозрительные сделки клиентов обязан и брокер. При выявлении признаков манипулирования рынком или использования инсайдерской информации брокер может проинформировать клиента о недопущении таких операций и сообщить о них в Банк России.

🔮 Когда может стабилизироваться рынок

Интерес к низколиквидным бумагам может снизиться и естественным образом по мере роста рынка акций и улучшения ситуации с ликвидностью — в результате притока новых средств или появления маркетмейкеров.

Помочь стабилизировать ситуацию может также возвращение институциональных инвесторов по мере некоторой стабилизации макроэкономической ситуации, а также по мере улучшения качества раскрытия информации некоторыми компаниями.

📍 На наш взгляд, фундаментальному инвестору не стоит поддаваться тренду — такие скачки цен на акции могут быть ничем не подкреплены, поэтому риск потерять капитал кратно возрастает.