9 Августа 2023 15:30
Автор:
Publisher
![](https://porti.ru/template/default/img/ico/big/profile.png)
![](https://sun1-30.userapi.com/impg/p6ozqao_NLjF4A-udthyHsykjgDZxnqjswgXeQ/qUflErdX3-M.jpg?size=807x546&quality=95&sign=0453022835cdd80cc989c37ce9c83ca7&c_uniq_tag=vu7DrqJy3e9-WgEVLdVMPC2YGvKRkPeu7rO802e8R5U&type=album)
Федеральный бюджет в июле: состояние не улучшилось
По предварительной оценке Минфина, дефицит бюджета за 7М расширился до 2,82 трлн руб. (после 2,60 трлн руб. за 6М). Таким образом, за июль в отдельности оценка дефицита сложилась вблизи 0,22 трлн руб.: доходы составили 2,14 трлн руб., а расходы – 2,37 трлн руб.
Доходы бюджета снизились относительно уровня прошлого месяца (2,56 трлн руб.) во многом за счет того, что июньский результат был поддержан выплатой дивидендов Сбербанка (относятся к прочим ненефтегазовым доходам). С учетом этого, в июле совокупный уровень доходов, несмотря на определенное улучшение нефтяной составляющей, несколько сократился, в том числе с поправкой на сезонность (-3% м./м, см. график).
Рост расходов в июле (на 0,23 трлн руб.), насколько мы понимаем, вызван сезонным фактором. По нашим оценкам, с исключением этого, их уровень даже снизился на 3% м./м. Июльский результат не отклоняется от тренда по стабилизации бюджетных трат последних месяцев, а его уровень близок к среднему с марта (напомним, что в январе-феврале Минфин временно наращивал расходы).
В ближайшие месяцы, при прочих равных, совокупный уровень дефицита бюджета может стабилизироваться. Сезонное оживление расходов должно произойти только в конце года (при этом, его масштаб может быть не таким ощутимым, как в прошлые года из-за активных трат января-февраля), а потенциал для улучшения ситуации с доходами сохраняется как минимум в нефтегазовой части. Отметим, что, хотя выплаты windfall tax, которые должны разово поддержать бюджет, официально вводятся с 1 января 2024 г., у компаний будет возможность перечислить обеспечительный платеж в конце 2023 г., улучшив условия платежа (что может поддержать ненефтегазовую составляющую доходов).
Райффайзенбанк
Комментарии