Авторский взгляд ⚠️

Всем доброго дня!

Тезисно о текущей ситуации

📍Сначала о перспективе рецессии в США

За исключением шока пандемии 2020 года, в США не было нормальной рецессии уже 16 лет. А между тем, рецессия - это нормальная часть бизнес цикла. Пора?

К слову в [NYSE: JP] JP [NYSE: MS] Morgan оценивают шансы на рецессию в США в этом году 40% 📉

📍Теперь к международным рынкам

Понятно, что чем дольше ФРС будет откладывать снижение ставки, тем агрессивнее она будет это делать в будущем (таков стиль Пауэлла)

Движение в трежерис будет таким - доходность двухлетки может опуститься до 3% к концу года. В этом случае доходность десятилетки будет приблизительно 3,5+%.

Доллар ослабнет, что хорошо для товарных рынков

Но это вряд ли поможет нефти. Она скорее подешевеет из-за уменьшения геополитической премии, роста производства ОПЕК+, ослабления регулирования нефтяной отрасли США, замедления мировой торговли (тарифы дефляционны, а не инфляционны) и тд. Нефть в рецессию не дорожает. С другой стороны, рецессия вряд ли будет глубокой, как и даунсайд по нефти.

✔️ Рубль. Весь позитив уже реализован и "в цене". Налаживание отношений с США, рост продажи экспортной выручки, сильное падение импорта. Поэтому уже где-то здесь и находится локальный минимум, дальше — только рост!

✔️ Золото. Драгметалл рос на фоне дорожающего доллара и акций США и дешевеющих трежериз.

Сейчас все тренды развернулись вспять, но золото продолжает дорожать. Коррекция назрела (например до $2750). Но есть шанс, что $3000 отныне станет уровнем поддержки, а не сопротивления.

Российский рынок 🇷🇺 С одной стороны, повсеместный позитив от потенциального разрешения геополитической ситуации и "дешёвые" активы прямо сейчас, с другой - инвесторы уже сильно инвестированы в рынок (стоимость активов под управлением УК выросла на 25,8% за 2024 год и достигла 26,3 трлн рублей) и не забудем про возможный "выход" нерезидентов из бумаг, что может толкнуть цены вниз.

Опять же, по вопросу Украине ещё всем только предстоит договариваться — сложные переговоры будут

Проголосуем,

🔥👍 - соглашусь
🐳 - нет спорно
🤪 - мне всё раравно

#мнение #финансы #инвестирование