Белуга: есть ли идея?


Акция обновила дно последних двух лет и пришла к зоне покупок аж с 2023 года, при этом представила стратегию до 2029 года и рисует интересную технику.

Я делал пост по теме и купил акции: как понимаете, из-за геополитики и неликвида они упали (хоть и не жесть как), хочется все же прояснить что говорит менеджмент и все ли так плохо?


1.Техника:
- Мы стоим на поддержке 437-453: на дневном таймфрейме видно по стрелочкам как это все добро сформировалось (2 график)
- На 4Ч таймфрейме видно, что мы идем в нисходящей наклонной и нужно пробивать 493 в моменте, чтобы уходить выше. (По факту мы в накоплении между поддержкой и сужающимся сопротивлением) - учитывая насколько тут низкие объемы, рост может быть резким.


2. Что говорит менеджмент?
(Стратегия развития до 2029г):
А)Удвоим выручку сети.(200 млрд ) Общую выручку до 280 млрд.
Б)Увеличение доли е-кома до 20% выручки.
В)Рост доли неводочного сегмента до 70% в сегменте производство и дистрибуция.
Г)Доля розницы в общей выручке до >70%.
Д)Дивы 50% ЧП
Е) Выйдут в онлайн продажи через винлаб (готовят конъюнктуру и ждут зеленого сигнала)
Г) Удвоим количество магазинов.(4000)

3.Мои тезисы исходя из слов менеджмента и отчетов:
- На тяжелом рынке компании тяжело, но идут хорошо: на снижении ставки ждём выход IPO винлаба, который переоценит акции (их рентабельность 29,8%)
- Уходят от нерентабельной водки (доля выручки «не водки» растет).
- Потребление водки и алко не уйдет: на величину инфляции расти должны, поэтому падение акций против роста цен на алко выглядит как пружина
- У компании есть свой бренд вина Голубитское => продажи диверсифицированны
- IPO Винлаба и гашение казначеек ждем хотя бы после первого снижения ставки (условно июль) Казначеек около 25%+, это хорошая переоценка (т.е если верить в снижение в этом году, то апсайт уже выше банковских депозитов с учетом работы бизнеса и инфляции => а вероятность НЕ снижения ставки в этом году СИЛЬНО ниже, чем снижения)


4.Мультипликаторы:
- Чистый долг комфортен: ND/Ebitda = 0,9
- По прибылям стоят не супер дешево пока что: 12,3 P/E (исторически 11~)
- EV/Ebitda 3,7 (исторически 4++)


5.Вывод
Как вывод, могу написать лишь то, что сектор не умрет, давить налогами никто компанию не будет , так как она мелкая.
Алкоголь будут пить дальше, хоть спрос на дорогую водку при таких ставках падает (но есть своя сеть магазинов и винлаб, который продает и импортный алкоголь)
Акцию сильно укатали имхо
Около 440 буду добирать финальную позицию, с которой планирую остаться.
6 июня будет дивгэп, исторически его быстро закрывают, под это спекулятивно что-то придумать тоже можно.


Больше идей и аналитики вы найдёте у меня в профиле ✅
Подпишись, чтобы не потерять 🤝

#BELU