NetApp

Показать все

ata Fabric, ONTAP, и сотрудничает с AWS, Google Cloud, Microsoft Azure.

---

🔹 Финансовые показатели (по данным за 2023–2024 гг.)

Показатель	Значение (на конец фискального 2024 года, апрель 2024)
Выручка (Revenue)	~$6.4 млрд (год к году: рост ~4%)
Чистая прибыль (Net Income)	~$780 млн
EPS (на акцию)	~$3.50 (GAAP), ~$4.70 (non-GAAP)
Операционная маржа	~17–18% (non-GAAP)
Денежный поток от операций (OCF)	~$1.4 млрд
Долг/EBITDA	~1.2x (низкий уровень долга)
Дивидендная доходность	~4.7% (один из самых высоких в секторе IT)
P/E (по GAAP)	~12–14x (по состоянию на июнь 2024)
EV/EBITDA	~8–9x

---

🔹 Рыночная капитализация и цена акции

- Цена акции (июнь 2024): ~$65–70
- Рыночная капитализация: ~$15–16 млрд
- P/B (Price/Book): ~2.1x
- Free Float: ~90%

---

🔹 Ключевые сильные стороны (Strengths)

1. Стабильный денежный поток
NetApp генерирует стабильный свободный денежный поток, что позволяет платить высокие дивиденды и выкупать акции.

2. Высокая дивидендная доходность (~4.7%)
Привлекает инвесторов, ориентированных на доход. Дивиденд выплачивается с 2012 года, растёт умеренно.

3. Низкий уровень долга
Компания имеет здоровый баланс: долг ~$3.2 млрд при денежных средствах ~$3.8 млрд (чистый долг — отрицательный).

4. Успешный переход в облако
NetApp активно развивает облачные сервисы (Cloud Data Services), которые растут быстрее основного бизнеса (рост ~15–20% YoY).

5. Выкуп акций
Программа выкупа акций ($1 млрд в 2023–2024) поддерживает стоимость акций.

---

🔹 Риски и слабые стороны (Risks & Challenges)

1. Замедление роста в сегменте систем хранения (on-prem)
Традиционный бизнес (аппаратные системы) сталкивается с давлением из-за перехода в облако.

2. Конкуренция
Сильные конкуренты: Pure Storage, Dell Technologies (PowerStore), IBM, Hitachi Vantara, а также облачные провайдеры (AWS, Azure), которые предлагают собственные решения.

3. Ограниченный рост выручки
Компания демонстрирует умеренный рост выручки (~3–5% в год), что может не привлекать ростовые инвесторы.

4. Геополитические и макроэкономические риски
Снижение ИТ-расходов у корпоративных клиентов в условиях высоких процентных ставок.

---

🔹 Стратегия и перспективы

- Фокус на гибридном облаке: NetApp делает ставку на Data Fabric — унифицированное управление данными между облаком и on-prem.
- CloudOps и AIOps: Развитие решений для автоматизации и мониторинга.
- Партнёрства с AWS, Azure, Google Cloud: Интеграция решений (например, Azure NetApp Files — один из ключевых продуктов).
- Инвестиции в ИИ и большие данные: Поддержка ИИ-инициатив клиентов через высокопроизводительное хранение.

---

🔹 Оценка акций (Valuation)

Метрика	Значение	Комментарий
P/E (non-GAAP)	~12–14x	Ниже среднего по сектору (IT ~25x) — недооценка
EV/EBITDA	~8–9x	Очень низко для IT-компании
FCF Yield	~9%	Очень высокий — привлекательно
Dividend Yield	4.7%	Выше среднего по рынку (~1.5–2%)

---

🔹 Аналитические мнения (на июнь 2024)

- Средняя целевая цена: ~$75 (диапазон: $60–$90)
- Рекомендации:
- Покупать (Buy): ~50% аналитиков
- Держать (Hold): ~40%
- Продавать (Sell): ~10%

---

🔹 Кому подойдут акции NTAP?

- ✅ Доходные инвесторы: высокая дивидендная доходность.
- ✅ Стабильные инвесторы: предсказуемый бизнес, низкий долг.
- ✅ Скептики в отношении переоценённых IT-акций: недооценённость по мультипликаторам.
- ❌ Ростовые инвесторы: ограниченный рост выручки.

---

🔹 Вывод

NetApp (NTAP) — это стабильная, недооценённая IT-компания с высокой дивидендной доходностью и позитивной стратегией перехода в облако. Несмотря на умеренные темпы роста, компания демонстрирует финансовую устойчивость, генерирует сильный денежный поток и активно возвращает капитал акционерам.

---

- Построить прогноз выручки и EPS на 2025 год.
- Сравнить NTAP с Pure Storage (PSTG) или Dell (DELL).
- Проанализировать дивидендную политику глубже.

Напишите, что вас интересует!