Parker-Hannifin

Показать все

Фундаментальный анализ

1. Финансовые показатели (по итогам 2023 и 1Q2024)

Показатель	Значение
Выручка (2023)	~ $19.1 млрд (+9% г/г)
Чистая прибыль (2023)	~ $2.2 млрд
EPS (GAAP, 2023)	~ $15.80
EPS (некоторые оценки 2024)	~ $17.50–18.00
Операционная маржа	~ 17–18% (одна из лучших в отрасли)
ROE (рентабельность собственного капитала)	~ 25–30%
Долг/EBITDA	~ 1.8–2.0x (умеренный уровень долга)

---

2. Рост и перспективы

- Стратегия трансформации: Parker активно инвестирует в электрификацию, автоматизацию и устойчивые технологии.
- Рынки роста:
- Аэрокосмическая отрасль (восстановление после пандемии)
- Электромобили и зарядная инфраструктура
- Промышленная автоматизация и робототехника
- Энергетика (включая возобновляемые источники)
- Слияния и поглощения: Parker известен как "охотник за M&A" — приобретает компании в сфере электромеханики и автоматизации (например, покупка Meggitt PLC в 2022 году за ~$8 млрд).

---

3. Дивиденды

- Дивидендная политика: Платит дивиденды с 1948 года, повышал дивиденд 67 лет подряд — Dividend Aristocrat.
- Payout ratio: ~35–40% от прибыли — устойчиво.
- Дивидендный рост: Средний рост ~6–8% в год в последние годы.

---

📈 Технический анализ (на май 2024)

- Текущая цена акции: ~ $360–370 (может варьироваться)
- 52-недельный диапазон: ~ $270 – $380
- Средняя цена по консенсусу аналитиков: ~ $390–410 (потенциал роста ~10–15%)
- Уровни поддержки/сопротивления:
- Поддержка: $340, $320
- Сопротивление: $380 (новые максимумы), $400
- Индикаторы:
- RSI: ~55–60 (нейтральный, без перекупленности)
- MACD: положительный импульс
- SMA(50) и SMA(200): цена выше — бычий тренд

---

🌍 Макроэкономические и отраслевые факторы

✅ Позитивные факторы:

- Восстановление промышленного производства в США и Европе.
- Рост инвестиций в инфраструктуру (законы в США: IIJA, CHIPS Act).
- Переход к электрификации — Parker активно участвует в цепочках поставок для EV и зарядных станций.
- Устойчивый спрос в аэрокосмике — рост авиаперевозок и обновление парка самолётов.

⚠️ Риски:

- Инфляция и высокие процентные ставки — могут замедлить капитальные расходы клиентов.
- Геополитическая нестабильность (особенно в Европе и Азии).
- Цепочки поставок — уязвимость к сбоям.
- Конкуренция со стороны Bosch Rexroth, Eaton, Danfoss.

---

📌 Оценка мультипликаторов

Мультипликатор	Значение	Комментарий
P/E (FY2024E)	~20–21x	Ниже среднего по S&P 500 (~25x), справедливая оценка
PEG (рост прибыли ~10%)	~2.0	Немного высоковато, но оправдано качеством бизнеса
EV/EBITDA	~13–14x	Умеренно оценён по отрасли
Price/Free Cash Flow	~25x	Высокий, но компания генерирует стабильный FCF

---

🏁 Выводы и рекомендации

✅ Сильные стороны:

- Лидер в высокомаржинальных сегментах промышленных технологий.
- Отличная финансовая устойчивость и высокая рентабельность.
- Долгая история роста дивидендов (Dividend Aristocrat).
- Сильная экспозиция на тренды: электрификация, автоматизация, аэрокосмос.

⚠️ Риски:

- Цикличность бизнеса (чувствительна к промышленным циклам).
- Зависимость от глобальных цепочек поставок.
- Ограниченный рост в условиях высоких ставок.

📌 Рекомендация:

- Долгосрочным инвесторам (особенно с фокусом на дивиденды и надёжность) — "Покупать" или "Удерживать".
- Краткосрочным трейдерам — возможен рост к $390–400 при улучшении макроэкономических данных.
- Целевая цена (консенсус): $390–410.

---

🔍 Что смотреть дальше?

- Отчётность за 2Q2024 (июль 2024) — особенно комментарии по заказам и макроусловиям.
- Динамика промышленных индексов (ISM Manufacturing).
- Политика ФРС по процентным ставкам.
- Прогнозы по M&A и синергиям от Meggitt.

---

- Построить прогноз EPS на 2024–2026 гг.
- Сравнить PH с конкурентами (Eaton, Honeywell, Emerson).
- Проанализировать дивидендную стратегию глубже.

Напишите, что вас интересует!