China Vanke Co., Ltd. (2202) 📈: подробный анализ компании, дивидендная стратегия и прогнозы по компании

Резюме анализа компании China Vanke Co., Ltd.

Капитализация = 170.71, Оценка = 8/10
Выручка = 422.32, Оценка = 8/10
EBITDA margin, % = 13.59, Оценка = 4/10
Net margin, % = 2.61, Оценка = 1/10
ROA, % = 0.6674, Оценка = 1/10
ROE, % = 4.42, Оценка = 1/10
P/E = 6.84, Оценка = 10/10
P/S = 0.1785, Оценка = 10/10
P/BV = 0.1877, Оценка = 10/10
Debt/EBITDA = 4.96, Оценка = 1/10
Резюме:
EBITDA margin ниже среднего, судя по мультипликаторам оценена справедливо, и интересна для покупки.
Доходность на акцию (-75.11%) и доходность по EBITDA (-37.55%) находятся на низком уровне, и стоит подумать и сравнить с другими компаниями.
Эффективность (ROE=4.42%) находятся на низком уровне, компания не достаточно эффективна.

5.89/10

Все характеристики компании ⇨

Индекс стабильности выплат дивидендов

DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), Индекс стабильности выплат дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
Yc = 6
Gc = 3
DSI = 0.64

6.4/10

Индекс стабильности повышение цены акции

SSI - (Stock Stability Index, SSI7) Индекс стабильности повышение цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
Yc = 1
SSI = 0.14

1.4/10

Оценка по Уоррену Баффету

Анализ и оценка компании China Vanke Co., Ltd. по Баффету China Vanke Co., Ltd.

1. Стабильная прибыль, Значение = 126% > 0
Если рост за 5 лет / рост за последние 12 месяцев > 0
2. Хорошее покрытие долга, Значение = 0 < 3
Когда компания сможет выплатить долг до 3 лет
3. Высокая рентабельность капитала, Значение = 18.27% > 15
Если средний ROE > 15% за последние 5 лет
4. Высокий возврат на инвестиционный капитал, Значение = 89.2% > 12
Если средний ROIC > 12% за последние 5 лет
5. Положительный свободный денежный поток, Значение = -4.41 > 0
Положительный FCF за последние 12 месяцев
6. Происходит ли обратный выкуп акций?, Значение = да
Если количество акций сегодня < количества акций 5 лет назад

8.33/10

Оценка по Бенджамину Грэхему

Анализ и оценка компании {$company} по Бенджамину Грэхэму

1. Адекватный размер компании, Оценка = 8/10 (422.32, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), Оценка = 10/10 ( LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, Оценка = 10/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, Оценка = 8.6/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), Значение = -75.11%
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, Значение = -142.57%
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, Значение = 29.61%
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, Оценка = 10/10 ( LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, Оценка = 10/10 ( LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза

6.95/10

Оценка по Питеру Линчу

Анализ и оценка компании {$company} по Линчу

1. Текущий активы превышают прошлогодние = 38.01 > 1401.08
Сопоставление активов за 2 последних года. Если за последний год превышает предыдущий, это хороший признак
2. Уменьшение долга = 364.25 < 264.01
Уменьшение долга за последние годы это хороший признак
3. Превышение наличности долга = 99.53 > 364.25
Если наличность превышает долговую нагрузку это хороший признак, значит компании не грозит банкротство.
4. Происходит ли обратный выкуп акций? = нет
Если количество акций сегодня < количества акций 5 лет назад
5. Повышение доходности на одну акцию = 0.9244 > 0.946
Повышение доходности на одну акцию в сравнении с предыдущим годом. Значит эффективность растет, и это хороший признак.
6. Оценка стоимости P/E и EPS в сравнении с ценой = 5.63 < 4.46
Если P/E и доход на акции меньше цены акции, то есть недооцененность акции (см. "Метод Питера Линча" стр. 182)

0/10

Дивидендная стратегия

1. Текущий дивиденд = 0 HK$.
1.5. Дивидендная доходность = 0% , Оценка = 0/10
2. Кол-во лет роста дивиденда = 0 , Оценка = 0/10
2.5. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = 5
3. DSI = 0.64 , Оценка = 6.43/10
4. Средний рост дивидендов = 0.74% , Оценка = 1.23/10
5. Средний процент за 5 лет = 5.82% , Оценка = 10/10
6. Средний процент для выплат = 58.73% , Оценка = 9.79/10
7. Разница с сектором = 9.63, Среднее по отрасли = -9.63% , Оценка = 0/10

3.92/10

Бета коэффициент

β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);
0 < β < 1 – при такой бете активы менее подвержены рыночному риску, как следствие, менее изменчивы. Такие бумаги имеют меньший риск, но и менее доходны в будущем;
β = 0 – отсутствует связь между бумагой и рынком (индексом) в целом;
β < 0 – доходность бумаг, у которых отрицательная бета, идут в противоположные стороны с рынком.

β = 4.05 - за 90 дней
β = 2.82 - за 1 год
β = 3.29 - за 3 года

Индекс Альтмана

В 1968 году профессор Эдвард Альтман предлагает свою, ставшую классической, пятифакторную модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия. Формула расчета интегрального показателя следующая:
Z = 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + X5
Х1 = Оборотный капитал/Активы, Х2 = Нераспределенная прибыль/Активы, Х3 = Операционная прибыль/Активы, Х4 = Рыночная стоимость акций/ Обязательства, Х5 = Выручка/Активы
Если Z > 2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).
Если 1,8 < Z <= 2,9 – зона неопределенности («серая» зона).
Если Z <= 1,8 – зона финансового риска («красная» зона).
Индекс Альтмана, Z = 1.2 * 0.11 + 1.4 * 0.01 + 3.3 * 0.06 + 0.6 * 0.24 + 0.28 = 0.7788

Коэффициент PEG

PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены.
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG < 0 - у компании ухудшаются дела.
PEG = P/E / (Growth + Div %)

PEG = 6.09 / (-49.6 + 0) = -0.1227

Индекс Грэма

NCAV = 4.04 на одну акцию (ncav/market cap = 28%)
Net Current Asset Value, NCAV = Total Current Assets – Total Liabilities
   Цена = 4.46
   недооцененность = 110.4%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: 2.02 - 2.83), больше 100% переоцененность
Данные

NNWC = -53.98 на одну акцию (nnwc/market cap = -377%)
Net-net Working Capital (NNWC) = Cash and short-term investments + (Receivables * 75%) + (Inventory * 50%) - Total liabilities
   Цена = 4.46
   недооцененность = -8.26%
   покупка при 50-70% (диапазон цен: -26.99 - -37.79), больше 100% переоцененность
Данные

Total Liabilities/P = 6.4368
Total Liabilities/P = 1098.83 / 170.71
Коэффициент Total Liabilities/P должен быть меньше 0.1

P/S = 0.9121
P/S = Капитализация / Выручка
Отношение P/S должно быть в пределах 0.3 - 0.5. Чем ближе значение мультипликатора к 0.3 тем лучше. Характеризует продажи компании.

5.84/10

CK Hutchison	5.78/10
Alibaba Group Holding Limited	6.11/10
Tencent Holdings Limited	6.22/10
PetroChina Company Limited	6.67/10
China Mobile Limited	6.89/10
China Merchants Bank Co., Ltd.	7.67/10
Agricultural Bank of China Limited	7.78/10
Bank of China Limited	7.78/10
Industrial and Commercial Bank of China Limited	8/10
China Construction Bank Corporation	8/10

CK Hutchison	7.86/10
HSBC Holdings plc	7.86/10
China Life Insurance Company Limited	7.86/10
Bank of China Limited	8.57/10
Ping An Insurance (Group) Company of China, Ltd.	8.57/10
Tencent Holdings Limited	9.29/10
Industrial and Commercial Bank of China Limited	9.29/10
China Construction Bank Corporation	9.29/10
Agricultural Bank of China Limited	9.29/10
AIA Group Limited	9.29/10

CK Hutchison	1.43/10
Prudential plc	1.43/10
MTR Corporation Limited	1.43/10
China Vanke Co., Ltd.	1.43/10
CK Hutchison Holdings Limited	1.43/10
Link Real Estate Investment Trust	1.43/10
Guangzhou Automobile Group Co., Ltd.	1.43/10
Zai Lab Limited	1.67/10
ZTO Express (Cayman) Inc.	1.67/10
Kuaishou Technology	2/10

CK Hutchison	6.44/10
Bank of China Limited	7.03/10
Industrial and Commercial Bank of China Limited	7.18/10
Agricultural Bank of China Limited	7.39/10
China Construction Bank Corporation	7.56/10
Ping An Insurance (Group) Company of China, Ltd.	7.67/10
Tencent Holdings Limited	7.69/10
China Mobile Limited	7.75/10
PetroChina Company Limited	8.89/10
China Merchants Bank Co., Ltd.	9.49/10

Alibaba Group Holding Limited	3.63/10
Tencent Holdings Limited	3.94/10
Prudential plc	4.57/10
BYD Company Limited	4.64/10
China Life Insurance Company Limited	5.06/10
NetEase, Inc.	5.2/10
Sun Hung Kai Properties Limited	5.22/10
AIA Group Limited	5.31/10
Manulife Financial Corporation	5.61/10
Sinic	5.88/10

Investing Port

HKEX: 2202 - China Vanke Co., Ltd.