BSE: ABCAPITAL_BO - Aditya Birla Capital Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 12.83
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 12.83 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 120.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 560.13
Ebitda Yield = 0.1139
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 76.32
Debt = 847.51
Market Cap = 489.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 489.64 / (489.64 + 847.51) = 0.3662
Weight Cost Debt = 100% - 0.3662 = 0.6338
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.33 * 5.94 + 0 = 0.2304
WACC = (76.32 / 847.51) * (100% - 0.3662) * (1 - 0.21) + 0.2304 + 0.3662 = 7.17
Terminal Value = Discount (560.13 * (1 + 0.1139) / (7.17 - 0.1139)) = 10467.94
Company Value = ∑ (560.13 / (1 + 7.17) ^ 5) = 1836.44
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10467.94 + 1836.44) / 2600020000 = 4732.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 188.68
FCF Yield = -1.9491
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 76.32
Debt = 847.51
Market Cap = 489.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 489.64 / (489.64 + 847.51) = 0.3662
Weight Cost Debt = 100% - 0.3662 = 0.6338
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.33 * 5.94 + 0 = 0.2304
WACC = (76.32 / 847.51) * (100% - 0.3662) * (1 - 0.21) + 0.2304 + 0.3662 = 7.17
Terminal Value = Discount (188.68 * (1 + -1.9491) / (7.17 - -1.9491)) = -62.67
Company Value = ∑ (188.68 / (1 + 7.17) ^ 5) = 177.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-62.67 + 177.75) / 2600020000 = 44.26

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 95.82
Net Income Yield = 0.235
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 76.32
Debt = 847.51
Market Cap = 489.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 489.64 / (489.64 + 847.51) = 0.3662
Weight Cost Debt = 100% - 0.3662 = 0.6338
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.33
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.33 * 5.94 + 0 = 0.2304
WACC = (76.32 / 847.51) * (100% - 0.3662) * (1 - 0.21) + 0.2304 + 0.3662 = 7.17
Avg P/E = 15
Fair cap = 95.82 * (1 + 0.235) / (7.17 - 0.235) * 15 = 1016858823754.4
Price = 1016858823754.4 / 2600020000 = 391.1