BSE: AUROPHARMA - Aurobindo Pharma Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 54.15
CAGR EPS = 2.31%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 54.15 * (1 + 2.31%) / (0.0433 * 2) = 639.74

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 40.69
Ebitda Yield = 0.0035
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.68
Debt = 63.15
Market Cap = 460.14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 460.14 / (460.14 + 63.15) = 0.8793
Weight Cost Debt = 100% - 0.8793 = 0.1207
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 1.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.13 * 5.94 + 0 = 0.0955
WACC = (2.68 / 63.15) * (100% - 0.8793) * (1 - 0.21) + 0.0955 + 0.8793 = 3.41
Terminal Value = Discount (40.69 * (1 + 0.0035) / (3.41 - 0.0035)) = 1131.03
Company Value = ∑ (40.69 / (1 + 3.41) ^ 5) = 182.85
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1131.03 + 182.85) / 585940000 = 2242.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.232
FCF Yield = -1.46
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.68
Debt = 63.15
Market Cap = 460.14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 460.14 / (460.14 + 63.15) = 0.8793
Weight Cost Debt = 100% - 0.8793 = 0.1207
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 1.13
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.13 * 5.94 + 0 = 0.0955
WACC = (2.68 / 63.15) * (100% - 0.8793) * (1 - 0.21) + 0.0955 + 0.8793 = 3.41
Terminal Value = Discount (0.232 * (1 + -1.46) / (3.41 - -1.46)) = -0.0604
Company Value = ∑ (0.232 / (1 + 3.41) ^ 5) = 3.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0604 + 3.53) / 585940000 = 5.92