BSE: GODREJPROP_BO - Godrej Properties Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 26.08
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 26.08 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 244.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 12.48
Ebitda Yield = 0.0466
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.5211
Debt = 64.31
Market Cap = 459.29
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 459.29 / (459.29 + 64.31) = 0.8772
Weight Cost Debt = 100% - 0.8772 = 0.1228
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.35
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.35 * 5.94 + 0 = 0.232
WACC = (1.5211 / 64.31) * (100% - 0.8772) * (1 - 0.21) + 0.232 + 0.8772 = 2.06
Terminal Value = Discount (12.48 * (1 + 0.0466) / (2.06 - 0.0466)) = 453.3
Company Value = ∑ (12.48 / (1 + 2.06) ^ 5) = 53.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (453.3 + 53.63) / 278020000 = 1823.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -49.96
FCF Yield = 0.2919
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.5211
Debt = 64.31
Market Cap = 459.29
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 459.29 / (459.29 + 64.31) = 0.8772
Weight Cost Debt = 100% - 0.8772 = 0.1228
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.35
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.35 * 5.94 + 0 = 0.232
WACC = (1.5211 / 64.31) * (100% - 0.8772) * (1 - 0.21) + 0.232 + 0.8772 = 2.06
Terminal Value = Discount (-49.96 * (1 + 0.2919) / (2.06 - 0.2919)) = -214.82
Company Value = ∑ (-49.96 / (1 + 2.06) ^ 5) = -148.74
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-214.82 + -148.74) / 278020000 = -1307.66

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 16.37
Net Income Yield = 0.1769
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.5211
Debt = 64.31
Market Cap = 459.29
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 459.29 / (459.29 + 64.31) = 0.8772
Weight Cost Debt = 100% - 0.8772 = 0.1228
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.35
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.35 * 5.94 + 0 = 0.232
WACC = (1.5211 / 64.31) * (100% - 0.8772) * (1 - 0.21) + 0.232 + 0.8772 = 2.06
Avg P/E = 68.56
Fair cap = 16.37 * (1 + 0.1769) / (2.06 - 0.1769) * 68.56 = 1013723124979.1
Price = 1013723124979.1 / 278020000 = 3646.22