BSE: ICICIBANK_BO - ICICI Bank Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 48.74
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 48.74 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 457.22

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1852.54
Ebitda Yield = 0.0643
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 505.43
Debt = 1830
Market Cap = 6650
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6650 / (6650 + 1830) = 0.7842
Weight Cost Debt = 100% - 0.7842 = 0.2158
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.562
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.562 * 5.94 + 0 = 0.1255
WACC = (505.43 / 1830) * (100% - 0.7842) * (1 - 0.21) + 0.1255 + 0.7842 = 21.75
Terminal Value = Discount (1852.54 * (1 + 0.0643) / (21.75 - 0.0643)) = 4814.08
Company Value = ∑ (1852.54 / (1 + 21.75) ^ 5) = 4613.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4814.08 + 4613.46) / 6982820000 = 1350.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2555
FCF Yield = -1.333
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 505.43
Debt = 1830
Market Cap = 6650
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6650 / (6650 + 1830) = 0.7842
Weight Cost Debt = 100% - 0.7842 = 0.2158
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.562
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.562 * 5.94 + 0 = 0.1255
WACC = (505.43 / 1830) * (100% - 0.7842) * (1 - 0.21) + 0.1255 + 0.7842 = 21.75
Terminal Value = Discount (0.2555 * (1 + -1.333) / (21.75 - -1.333)) = -0.0205
Company Value = ∑ (0.2555 / (1 + 21.75) ^ 5) = 13.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0205 + 13.42) / 6982820000 = 1.919

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1914.43
Net Income Yield = 0.4126
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 505.43
Debt = 1830
Market Cap = 6650
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6650 / (6650 + 1830) = 0.7842
Weight Cost Debt = 100% - 0.7842 = 0.2158
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.562
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.562 * 5.94 + 0 = 0.1255
WACC = (505.43 / 1830) * (100% - 0.7842) * (1 - 0.21) + 0.1255 + 0.7842 = 21.75
Avg P/E = 19.88
Fair cap = 1914.43 * (1 + 0.4126) / (21.75 - 0.4126) * 19.88 = 14231372398084
Price = 14231372398084 / 6982820000 = 2038.06