BSE: JPPOWER_BO - Jaiprakash Power Ventures Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0809
CAGR EPS = 19.84%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0809 * (1 + 19.84%) / (0.0533 * 2) = 0.9095

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 10.85
Ebitda Yield = -0.0277
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 5.6
Debt = 47.61
Market Cap = 40.92
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 40.92 / (40.92 + 47.61) = 0.4622
Weight Cost Debt = 100% - 0.4622 = 0.5378
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -0.0743
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -0.0743 * 5.94 + 0 = 0.0245
WACC = (5.6 / 47.61) * (100% - 0.4622) * (1 - 0.21) + 0.0245 + 0.4622 = 9.26
Terminal Value = Discount (10.85 * (1 + -0.0277) / (9.26 - -0.0277)) = 56.3
Company Value = ∑ (10.85 / (1 + 9.26) ^ 5) = 44.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (56.3 + 44.61) / 6853460000 = 14.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 25.53
FCF Yield = 0.0811
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 5.6
Debt = 47.61
Market Cap = 40.92
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 40.92 / (40.92 + 47.61) = 0.4622
Weight Cost Debt = 100% - 0.4622 = 0.5378
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -0.0743
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -0.0743 * 5.94 + 0 = 0.0245
WACC = (5.6 / 47.61) * (100% - 0.4622) * (1 - 0.21) + 0.0245 + 0.4622 = 9.26
Terminal Value = Discount (25.53 * (1 + 0.0811) / (9.26 - 0.0811)) = 1538.27
Company Value = ∑ (25.53 / (1 + 9.26) ^ 5) = 83.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1538.27 + 83.75) / 6853460000 = 236.67