BSE: MFSL_BO - Max Financial Services Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0065
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.0065 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 862.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.98
Ebitda Yield = 0
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.5724
Debt = 8.21
Market Cap = 277.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 277.8 / (277.8 + 8.21) = 0.9713
Weight Cost Debt = 100% - 0.9713 = 0.0287
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.4364
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.4364 * 5.94 + 0 = 0.0586
WACC = (0.5724 / 8.21) * (100% - 0.9713) * (1 - 0.21) + 0.0586 + 0.9713 = 5.51
Terminal Value = Discount (5.98 * (1 + 0) / (5.51 - 0)) = 82.98
Company Value = ∑ (5.98 / (1 + 5.51) ^ 5) = 25.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (82.98 + 25.53) / 36000000 = 3014

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 40.8
FCF Yield = -0.0706
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.5724
Debt = 8.21
Market Cap = 277.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 277.8 / (277.8 + 8.21) = 0.9713
Weight Cost Debt = 100% - 0.9713 = 0.0287
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.4364
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.4364 * 5.94 + 0 = 0.0586
WACC = (0.5724 / 8.21) * (100% - 0.9713) * (1 - 0.21) + 0.0586 + 0.9713 = 5.51
Terminal Value = Discount (40.8 * (1 + -0.0706) / (5.51 - -0.0706)) = 230.62
Company Value = ∑ (40.8 / (1 + 5.51) ^ 5) = 204.31
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (230.62 + 204.31) / 36000000 = 12081.54

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 617.22
Net Income Yield = 1.83
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.5724
Debt = 8.21
Market Cap = 277.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 277.8 / (277.8 + 8.21) = 0.9713
Weight Cost Debt = 100% - 0.9713 = 0.0287
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.4364
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.4364 * 5.94 + 0 = 0.0586
WACC = (0.5724 / 8.21) * (100% - 0.9713) * (1 - 0.21) + 0.0586 + 0.9713 = 5.51
Avg P/E = 76.37
Fair cap = 617.22 * (1 + 1.83) / (5.51 - 1.83) * 76.37 = 36044445811761
Price = 36044445811761 / 36000000 = 1001234.61