BSE: MUTHOOTFIN - Muthoot Finance Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 89.98
CAGR EPS = 6.69%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 89.98 * (1 + 6.69%) / (0.0483 * 2) = 993.83

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 134.49
Ebitda Yield = 0.0668
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 42.09
Debt = 556.64
Market Cap = 519.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 519.54 / (519.54 + 556.64) = 0.4828
Weight Cost Debt = 100% - 0.4828 = 0.5172
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 1.4346
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 1.4346 * 5.94 + 0 = 0.1105
WACC = (42.09 / 556.64) * (100% - 0.4828) * (1 - 0.21) + 0.1105 + 0.4828 = 6
Terminal Value = Discount (134.49 * (1 + 0.0668) / (6 - 0.0668)) = 15676.94
Company Value = ∑ (134.49 / (1 + 6) ^ 5) = 496.13
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (15676.94 + 496.13) / 401450000 = 40286.65

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -319.66
FCF Yield = 0.1799
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 42.09
Debt = 556.64
Market Cap = 519.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 519.54 / (519.54 + 556.64) = 0.4828
Weight Cost Debt = 100% - 0.4828 = 0.5172
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 1.4346
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 1.4346 * 5.94 + 0 = 0.1105
WACC = (42.09 / 556.64) * (100% - 0.4828) * (1 - 0.21) + 0.1105 + 0.4828 = 6
Terminal Value = Discount (-319.66 * (1 + 0.1799) / (6 - 0.1799)) = -2349.87
Company Value = ∑ (-319.66 / (1 + 6) ^ 5) = -975.04
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2349.87 + -975.04) / 401450000 = -8282.26