HKEX: 6698 - Star CM Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2183
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 4.58 + (4.58 * 8.66% / 100) = 4.97

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1393
Ebitda Yield = -0.2006
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0093
Debt = 0.0156
Market Cap = 49.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 49.94 / (49.94 + 0.0156) = 0.9997
Weight Cost Debt = 100% - 0.9997 = 0.00029999999999997
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = -0.7
β = -2.01
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + -2.01 * 18.88 + 0.91 = -0.3771
WACC = (0.0093 / 0.0156) * (100% - 0.9997) * (1 - 0.25) + -0.3771 + 0.9997 = 43.89
Terminal Value = Discount (0.1393 * (1 + -0.2006) / (43.89 - -0.2006)) = 0.0282
Company Value = ∑ (0.1393 / (1 + 43.89) ^ 5) = 0.505
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0282 + 0.505) / 398130000 = 1.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.000534
FCF Yield = -0.462
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0093
Debt = 0.0156
Market Cap = 49.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 49.94 / (49.94 + 0.0156) = 0.9997
Weight Cost Debt = 100% - 0.9997 = 0.00029999999999997
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = -0.7
β = -2.01
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + -2.01 * 18.88 + 0.91 = -0.3771
WACC = (0.0093 / 0.0156) * (100% - 0.9997) * (1 - 0.25) + -0.3771 + 0.9997 = 43.89
Terminal Value = Discount (0.000534 * (1 + -0.462) / (43.89 - -0.462)) = 5.2E-5
Company Value = ∑ (0.000534 / (1 + 43.89) ^ 5) = 0.007
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.2E-5 + 0.007) / 398130000 = 0.0178