HKEX: 6698 - Star CM Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2183
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 15.19 + (15.19 * 9.16% / 100) = 16.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.17
Ebitda Yield = 0.0164
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0093
Debt = 0.0156
Market Cap = 49.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 49.94 / (49.94 + 0.0156) = 0.9997
Weight Cost Debt = 100% - 0.9997 = 0.00029999999999997
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.3
β = 2.25
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.3 + 2.25 * 18.88 + 0.91 = 0.4365
WACC = (0.0093 / 0.0156) * (100% - 0.9997) * (1 - 0.25) + 0.4365 + 0.9997 = 44.7
Terminal Value = Discount (2.17 * (1 + 0.0164) / (44.7 - 0.0164)) = 0.8075
Company Value = ∑ (2.17 / (1 + 44.7) ^ 5) = 3.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.8075 + 3.91) / 398130000 = 11.86

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.17
FCF Yield = 0.0164
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0093
Debt = 0.0156
Market Cap = 49.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 49.94 / (49.94 + 0.0156) = 0.9997
Weight Cost Debt = 100% - 0.9997 = 0.00029999999999997
Tax = 0.25
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 0.3
β = 2.25
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.3 + 2.25 * 18.88 + 0.91 = 0.4365
WACC = (0.0093 / 0.0156) * (100% - 0.9997) * (1 - 0.25) + 0.4365 + 0.9997 = 44.7
Terminal Value = Discount (2.17 * (1 + 0.0164) / (44.7 - 0.0164)) = 0.8075
Company Value = ∑ (2.17 / (1 + 44.7) ^ 5) = 3.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.8075 + 3.91) / 398130000 = 11.86