MOEX: CARM - КарМани | CarMoney

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.34
CAGR EPS = 21.2
Key Rate = 0.16
Excess Key Rate = 2
Price = 0.34 * (1 + 21.2) / (0.16 * 2) = 1.2878

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.39
Net Income Yield = 0.2984
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4
Debt = 7.62
Market Cap = 4.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.56 / (4.56 + 7.62) = 0.3744
Weight Cost Debt = 100% - 0.3744 = 0.6256
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = 0.3117
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + 0.3117 * 5.91 + 12.94 = 0.2247
WACC = (0.4 / 7.62) * (100% - 0.3744) * (1 - 0.2) + 0.2247 + 0.3744 = 4.27
Avg P/E = 3.32
Fair cap = 2.39 * (1 + 0.2984) / (4.27 - 0.2984) * 3.32 = 6430805030.97
Price = 6430805030.97 / 1898000000 = 3.39