Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.3
CAGR EPS = 32.71%
Key Rate = 0.14
Excess Key Rate = 2
Price = 0.43 + (0.43 * 32.71% / 100) = 0.56

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 59.33
Ebitda Yield = 0.2
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг, млрд
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 4.31
Debt = 28.1
Market Cap = 14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14 / (14 + 28.1) = 0.33
Weight Cost Debt = 100% - 0.33 = 0.67
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 6.03
β = 1.09
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 6.03 + 1.09 * 5.91 + 12.94 = 0.25
WACC = (4.31 / 28.1) * (100% - 0.33) * (1 - 0.2) + 0.25 + 0.33 = 12.31
Terminal Value = Discount (59.33 * (1 + 0.2) / (12.31 - 0.2)) = 521.95
Company Value = ∑ (59.33 / (1 + 12.31) ^ 5) = 146.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (521.95 + 146.17) / 35372000000 = 18.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 31.21
FCF Yield = 0.21
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг, млрд
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 4.31
Debt = 28.1
Market Cap = 14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14 / (14 + 28.1) = 0.33
Weight Cost Debt = 100% - 0.33 = 0.67
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 6.03
β = 1.09
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 6.03 + 1.09 * 5.91 + 12.94 = 0.25
WACC = (4.31 / 28.1) * (100% - 0.33) * (1 - 0.2) + 0.25 + 0.33 = 12.31
Terminal Value = Discount (31.21 * (1 + 0.21) / (12.31 - 0.21)) = 256.11
Company Value = ∑ (31.21 / (1 + 12.31) ^ 5) = 76.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (256.11 + 76.19) / 35372000000 = 9.39