MOEX: KRKO - Красный котельщик

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.02
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.16
Excess Key Rate = 2
Price = -0.02 * (1 + 0) / (0.16 * 2) = 9.13

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 10.83
FCF Yield = 0.1212
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4
Debt = 0
Market Cap = 0.91
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.91 / (0.91 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.58
β = 0.9149
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.58 + 0.9149 * 5.91 + 12.94 = 0.2693
WACC = (0.4 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.2) + 0.2693 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (10.83 * (1 + 0.1212) / (0 - 0.1212)) = 100.15
Company Value = ∑ (10.83 / (1 + 0) ^ 5) = 43.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (100.15 + 43.62) / 934000000 = 153.93