Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2
CAGR EPS = 33%
Key Rate = 0.165
Excess Key Rate = 2
Price = 3.02 + (3.02 * 33% / 100) = 4.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0859
Ebitda Yield = -0.1708
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг, млрд
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.001
Debt = 0.47
Market Cap = 0.46
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.46 / (0.46 + 0.47) = 0.4946
Weight Cost Debt = 100% - 0.4946 = 0.5054
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.73
β = 1.14
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.73 + 1.14 * 5.91 + 12.94 = 0.2738
WACC = (0.001 / 0.47) * (100% - 0.4946) * (1 - 0.2) + 0.2738 + 0.4946 = 0.3048
Terminal Value = Discount (-0.0859 * (1 + -0.1708) / (0.3048 - -0.1708)) = -0.4034
Company Value = ∑ (-0.0859 / (1 + 0.3048) ^ 5) = -0.6418
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4034 + -0.6418) / 152000000 = -6.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2.15
FCF Yield = 0.307
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг, млрд
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.001
Debt = 0.47
Market Cap = 0.46
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.46 / (0.46 + 0.47) = 0.4946
Weight Cost Debt = 100% - 0.4946 = 0.5054
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.73
β = 1.14
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.73 + 1.14 * 5.91 + 12.94 = 0.2738
WACC = (0.001 / 0.47) * (100% - 0.4946) * (1 - 0.2) + 0.2738 + 0.4946 = 0.3048
Terminal Value = Discount (-2.15 * (1 + 0.307) / (0.3048 - 0.307)) = -9.1
Company Value = ∑ (-2.15 / (1 + 0.3048) ^ 5) = -6.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-9.1 + -6.68) / 152000000 = -103.83