MOEX : MDMG

LSIN : MDMG

MOEX : MDMG

Мать и Дитя (MD)

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 104.13
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.16
Excess Key Rate = 2
Price = 104.13 * (1 + 0) / (0.16 * 2) = 325.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 16.1
Ebitda Yield = 0.1179
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.876
Market Cap = 63.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 63.38 / (63.38 + 0.876) = 0.9864
Weight Cost Debt = 100% - 0.9864 = 0.0136
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 0.47
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 0.47 * 5.91 + 12.94 = 0.2401
WACC = (0 / 0.876) * (100% - 0.9864) * (1 - 0.2) + 0.2401 + 0.9864 = 0.2368
Terminal Value = Discount (16.1 * (1 + 0.1179) / (0.2368 - 0.1179)) = 153.88
Company Value = ∑ (16.1 / (1 + 0.2368) ^ 5) = 64.7
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (153.88 + 64.7) / 75000000 = 2914.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 182.63
FCF Yield = 0.9801
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.876
Market Cap = 63.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 63.38 / (63.38 + 0.876) = 0.9864
Weight Cost Debt = 100% - 0.9864 = 0.0136
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 0.47
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 0.47 * 5.91 + 12.94 = 0.2401
WACC = (0 / 0.876) * (100% - 0.9864) * (1 - 0.2) + 0.2401 + 0.9864 = 0.2368
Terminal Value = Discount (182.63 * (1 + 0.9801) / (0.2368 - 0.9801)) = 365.52
Company Value = ∑ (182.63 / (1 + 0.2368) ^ 5) = 353.37
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (365.52 + 353.37) / 75000000 = 9585.12

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 19.01
Net Income Yield = 0.1944
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.876
Market Cap = 63.38
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 63.38 / (63.38 + 0.876) = 0.9864
Weight Cost Debt = 100% - 0.9864 = 0.0136
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 0.47
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 0.47 * 5.91 + 12.94 = 0.2401
WACC = (0 / 0.876) * (100% - 0.9864) * (1 - 0.2) + 0.2401 + 0.9864 = 0.2368
Avg P/E = 7.81
Fair cap = 19.01 * (1 + 0.1944) / (0.2368 - 0.1944) * 7.81 = 146807393625.2
Price = 146807393625.2 / 75000000 = 1957.43