MOEX: MRKS - МРСК Сибири

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0295
CAGR EPS = -273.13%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -273.13% / 100) = 0.1217

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.47
Ebitda Yield = -0.0317
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 4.21
Debt = 44.56
Market Cap = 62.29
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 62.29 / (62.29 + 44.56) = 0.583
Weight Cost Debt = 100% - 0.583 = 0.417
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 9.92
β = 0.565
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + 0.565 * 5.91 + 12.94 = 0.262
WACC = (4.21 / 44.56) * (100% - 0.583) * (1 - 0.2) + 0.262 + 0.583 = 7.67
Terminal Value = Discount (5.47 * (1 + -0.0317) / (7.67 - -0.0317)) = 33.75
Company Value = ∑ (5.47 / (1 + 7.67) ^ 5) = 23.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (33.75 + 23.62) / 94815000000 = 0.605

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2.55
FCF Yield = -0.0376
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 4.21
Debt = 44.56
Market Cap = 62.29
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 62.29 / (62.29 + 44.56) = 0.583
Weight Cost Debt = 100% - 0.583 = 0.417
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 9.92
β = 0.565
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + 0.565 * 5.91 + 12.94 = 0.262
WACC = (4.21 / 44.56) * (100% - 0.583) * (1 - 0.2) + 0.262 + 0.583 = 7.67
Terminal Value = Discount (-2.55 * (1 + -0.0376) / (7.67 - -0.0376)) = -14.84
Company Value = ∑ (-2.55 / (1 + 7.67) ^ 5) = -11.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-14.84 + -11.17) / 94815000000 = -0.2743