MOEX: MVID - МВидео (М.Видео)

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -37.07
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.16
Excess Key Rate = 2
Price = -37.07 * (1 + 0) / (0.16 * 2) = 111.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 18.07
Ebitda Yield = -0.0342
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 24.28
Debt = 153.22
Market Cap = 30.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 30.97 / (30.97 + 153.22) = 0.1682
Weight Cost Debt = 100% - 0.1682 = 0.8318
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 2.02
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 2.02 * 5.91 + 12.94 = 0.3318
WACC = (24.28 / 153.22) * (100% - 0.1682) * (1 - 0.2) + 0.3318 + 0.1682 = 12.71
Terminal Value = Discount (18.07 * (1 + -0.0342) / (12.71 - -0.0342)) = 59.46
Company Value = ∑ (18.07 / (1 + 12.71) ^ 5) = 69.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (59.46 + 69.26) / 180000000 = 715.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.4186
FCF Yield = -0.04
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 24.28
Debt = 153.22
Market Cap = 30.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 30.97 / (30.97 + 153.22) = 0.1682
Weight Cost Debt = 100% - 0.1682 = 0.8318
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 2.02
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 2.02 * 5.91 + 12.94 = 0.3318
WACC = (24.28 / 153.22) * (100% - 0.1682) * (1 - 0.2) + 0.3318 + 0.1682 = 12.71
Terminal Value = Discount (-1.4186 * (1 + -0.04) / (12.71 - -0.04)) = -4.48
Company Value = ∑ (-1.4186 / (1 + 12.71) ^ 5) = -5.51
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.48 + -5.51) / 180000000 = -55.52

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.1892
Net Income Yield = -1.5155
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 24.28
Debt = 153.22
Market Cap = 30.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 30.97 / (30.97 + 153.22) = 0.1682
Weight Cost Debt = 100% - 0.1682 = 0.8318
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 2.02
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 2.02 * 5.91 + 12.94 = 0.3318
WACC = (24.28 / 153.22) * (100% - 0.1682) * (1 - 0.2) + 0.3318 + 0.1682 = 12.71
Avg P/E = -4.98
Fair cap = 0.1892 * (1 + -1.5155) / (12.71 - -1.5155) * -4.98 = -518472802.92
Price = -518472802.92 / 180000000 = -2.88