MOEX: OMZZ - ОМЗ

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 11.32
Ebitda Yield = 0.089
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.32
Debt = 22.4
Market Cap = 60.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 60.1 / (60.1 + 22.4) = 0.7285
Weight Cost Debt = 100% - 0.7285 = 0.2715
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = 4.15
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + 4.15 * 5.91 + 12.94 = 0.4518
WACC = (2.32 / 22.4) * (100% - 0.7285) * (1 - 0.2) + 0.4518 + 0.7285 = 8.55
Terminal Value = Discount (11.32 * (1 + 0.089) / (8.55 - 0.089)) = 2339.61
Company Value = ∑ (11.32 / (1 + 8.55) ^ 5) = 37.31
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2339.61 + 37.31) / 3000000 = 792304.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.545
FCF Yield = -0.221
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.32
Debt = 22.4
Market Cap = 60.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 60.1 / (60.1 + 22.4) = 0.7285
Weight Cost Debt = 100% - 0.7285 = 0.2715
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = 4.15
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + 4.15 * 5.91 + 12.94 = 0.4518
WACC = (2.32 / 22.4) * (100% - 0.7285) * (1 - 0.2) + 0.4518 + 0.7285 = 8.55
Terminal Value = Discount (-0.545 * (1 + -0.221) / (8.55 - -0.221)) = -0.9186
Company Value = ∑ (-0.545 / (1 + 8.55) ^ 5) = -3.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.9186 + -3.91) / 3000000 = -1609.25

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 63.92
CAGR EPS = 44.83
Key Rate = 0.16
Excess Key Rate = 2
Price = 63.92 * (1 + 44.83) / (0.16 * 2) = 289.3

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 10.93
Net Income Yield = 0.2587
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.32
Debt = 22.4
Market Cap = 60.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 60.1 / (60.1 + 22.4) = 0.7285
Weight Cost Debt = 100% - 0.7285 = 0.2715
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = 4.15
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + 4.15 * 5.91 + 12.94 = 0.4518
WACC = (2.32 / 22.4) * (100% - 0.7285) * (1 - 0.2) + 0.4518 + 0.7285 = 8.55
Avg P/E = 0.51
Fair cap = 10.93 * (1 + 0.2587) / (8.55 - 0.2587) * 0.51 = 3698871922.72
Price = 3698871922.72 / 3000000 = 1232.96