MOEX: UNKL - ЮУНК

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 16.67
CAGR EPS = 42%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 7170 + (7170 * 42% / 100) = 10181.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.05
Ebitda Yield = 0.2035
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1064
Debt = 0.3828
Market Cap = 3.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.5 / (3.5 + 0.3828) = 0.9015
Weight Cost Debt = 100% - 0.9015 = 0.0985
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.53
β = 0.4745
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.53 + 0.4745 * 5.91 + 12.94 = 0.2427
WACC = (0.1064 / 0.3828) * (100% - 0.9015) * (1 - 0.2) + 0.2427 + 0.9015 = 22.26
Terminal Value = Discount (0.05 * (1 + 0.2035) / (22.26 - 0.2035)) = 1.15
Company Value = ∑ (0.05 / (1 + 22.26) ^ 5) = 0.0945
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.15 + 0.0945) / 1000000 = 1246.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -19.87
FCF Yield = 1.02
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1064
Debt = 0.3828
Market Cap = 3.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.5 / (3.5 + 0.3828) = 0.9015
Weight Cost Debt = 100% - 0.9015 = 0.0985
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.53
β = 0.4745
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.53 + 0.4745 * 5.91 + 12.94 = 0.2427
WACC = (0.1064 / 0.3828) * (100% - 0.9015) * (1 - 0.2) + 0.2427 + 0.9015 = 22.26
Terminal Value = Discount (-19.87 * (1 + 1.02) / (22.26 - 1.02)) = -18.36
Company Value = ∑ (-19.87 / (1 + 22.26) ^ 5) = -16.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-18.36 + -16.88) / 1000000 = -35238.45