MOEX: UTAR - Ютэйр

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0
CAGR EPS = 19.83%
Key Rate = 0.18
Excess Key Rate = 2
Price = 15.54 + (15.54 * 19.83% / 100) = 18.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 30.02
Ebitda Yield = 0.0407
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 9.13
β = 1.1696
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.13 + 1.1696 * 5.91 + 12.94 = 0.2898
WACC = (0 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.2) + 0.2898 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (30.02 * (1 + 0.0407) / (0 - 0.0407)) = 768.56
Company Value = ∑ (30.02 / (1 + 0) ^ 5) = 138.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (768.56 + 138.84) / 3702000000 = 245.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -86.98
FCF Yield = 0.8034
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 9.13
β = 1.1696
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.13 + 1.1696 * 5.91 + 12.94 = 0.2898
WACC = (0 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.2) + 0.2898 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (-86.98 * (1 + 0.8034) / (0 - 0.8034)) = -195.24
Company Value = ∑ (-86.98 / (1 + 0) ^ 5) = -185.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-195.24 + -185.01) / 3702000000 = -102.71