MOEX: YKEN - Якутскэнерго

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.18
CAGR EPS = 45.64%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 0.633 + (0.633 * 45.64% / 100) = 0.9219

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 9.34
Ebitda Yield = 0.0962
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.81
Debt = 39.15
Market Cap = 5.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.39 / (5.39 + 39.15) = 0.121
Weight Cost Debt = 100% - 0.121 = 0.879
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 9.51
β = 0.4651
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 0.4651 * 5.91 + 12.94 = 0.252
WACC = (2.81 / 39.15) * (100% - 0.121) * (1 - 0.2) + 0.252 + 0.121 = 5.76
Terminal Value = Discount (9.34 * (1 + 0.0962) / (5.76 - 0.0962)) = 200.62
Company Value = ∑ (9.34 / (1 + 5.76) ^ 5) = 32.89
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (200.62 + 32.89) / 9297000000 = 25.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -29.02
FCF Yield = 0.2511
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.81
Debt = 39.15
Market Cap = 5.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.39 / (5.39 + 39.15) = 0.121
Weight Cost Debt = 100% - 0.121 = 0.879
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 9.51
β = 0.4651
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 0.4651 * 5.91 + 12.94 = 0.252
WACC = (2.81 / 39.15) * (100% - 0.121) * (1 - 0.2) + 0.252 + 0.121 = 5.76
Terminal Value = Discount (-29.02 * (1 + 0.2511) / (5.76 - 0.2511)) = -141.85
Company Value = ∑ (-29.02 / (1 + 5.76) ^ 5) = -80.61
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-141.85 + -80.61) / 9297000000 = -23.93