NASDAQ: ACAD - ACADIA Pharmaceuticals Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.3741
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.3741 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 15.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.027
Ebitda Yield = -0.1681
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.0572
Market Cap = 4.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.8 / (4.8 + 0.0572) = 0.9882
Weight Cost Debt = 100% - 0.9882 = 0.0118
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -2.08
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -2.08 * 5.94 + 0 = -0.0939
WACC = (0.0066 / 0.0572) * (100% - 0.9882) * (1 - 0.21) + -0.0939 + 0.9882 = 8.93
Terminal Value = Discount (-0.027 * (1 + -0.1681) / (8.93 - -0.1681)) = -0.0569
Company Value = ∑ (-0.027 / (1 + 8.93) ^ 5) = -0.1622
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0569 + -0.1622) / 163820000 = -1.3377

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0055
FCF Yield = -0.2502
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.0572
Market Cap = 4.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.8 / (4.8 + 0.0572) = 0.9882
Weight Cost Debt = 100% - 0.9882 = 0.0118
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -2.08
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -2.08 * 5.94 + 0 = -0.0939
WACC = (0.0066 / 0.0572) * (100% - 0.9882) * (1 - 0.21) + -0.0939 + 0.9882 = 8.93
Terminal Value = Discount (-0.0055 * (1 + -0.2502) / (8.93 - -0.2502)) = -0.0079
Company Value = ∑ (-0.0055 / (1 + 8.93) ^ 5) = -0.0435
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0079 + -0.0435) / 163820000 = -0.3141