NASDAQ: ACAD - ACADIA Pharmaceuticals Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1299
Ebitda Yield = -0.0458
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.0572
Market Cap = 4.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.8 / (4.8 + 0.0572) = 0.9882
Weight Cost Debt = 100% - 0.9882 = 0.0118
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.06 * 5.94 + 0 = -0.1471
WACC = (0.0066 / 0.0572) * (100% - 0.9882) * (1 - 0.21) + -0.1471 + 0.9882 = 8.88
Terminal Value = Discount (-0.1299 * (1 + -0.0458) / (8.88 - -0.0458)) = -0.6016
Company Value = ∑ (-0.1299 / (1 + 8.88) ^ 5) = -0.5621
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.6016 + -0.5621) / 163820000 = -7.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0253
FCF Yield = -0.1457
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.0572
Market Cap = 4.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.8 / (4.8 + 0.0572) = 0.9882
Weight Cost Debt = 100% - 0.9882 = 0.0118
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.06 * 5.94 + 0 = -0.1471
WACC = (0.0066 / 0.0572) * (100% - 0.9882) * (1 - 0.21) + -0.1471 + 0.9882 = 8.88
Terminal Value = Discount (-0.0253 * (1 + -0.1457) / (8.88 - -0.1457)) = -0.0603
Company Value = ∑ (-0.0253 / (1 + 8.88) ^ 5) = -0.1424
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0603 + -0.1424) / 163820000 = -1.2375

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.3741
CAGR EPS = -26.88
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.3741 * (1 + -26.88) / (0.0533 * 2) = 14.82

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.1001
Net Income Yield = -0.0727
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0066
Debt = 0.0572
Market Cap = 4.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.8 / (4.8 + 0.0572) = 0.9882
Weight Cost Debt = 100% - 0.9882 = 0.0118
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -3.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -3.06 * 5.94 + 0 = -0.1471
WACC = (0.0066 / 0.0572) * (100% - 0.9882) * (1 - 0.21) + -0.1471 + 0.9882 = 8.88
Avg P/E = -25.8
Fair cap = -0.1001 * (1 + -0.0727) / (8.88 - -0.0727) * -25.8 = 1686799315.31
Price = 1686799315.31 / 163820000 = 10.3