NASDAQ: ADAP - Adaptimmune Therapeutics plc

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.5685
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.5685 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 1.0899

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1293
Ebitda Yield = 0.0022
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.001
Debt = 0.0252
Market Cap = 0.1773
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1773 / (0.1773 + 0.0252) = 0.8756
Weight Cost Debt = 100% - 0.8756 = 0.1244
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.4871
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.4871 * 5.94 + 0 = -0.0586
WACC = (0.001 / 0.0252) * (100% - 0.8756) * (1 - 0.21) + -0.0586 + 0.8756 = 3.06
Terminal Value = Discount (-0.1293 * (1 + 0.0022) / (3.06 - 0.0022)) = -3.94
Company Value = ∑ (-0.1293 / (1 + 3.06) ^ 5) = -0.5887
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.94 + -0.5887) / 201070000 = -22.51

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1763
FCF Yield = 0.038
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.001
Debt = 0.0252
Market Cap = 0.1773
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1773 / (0.1773 + 0.0252) = 0.8756
Weight Cost Debt = 100% - 0.8756 = 0.1244
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.4871
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.4871 * 5.94 + 0 = -0.0586
WACC = (0.001 / 0.0252) * (100% - 0.8756) * (1 - 0.21) + -0.0586 + 0.8756 = 3.06
Terminal Value = Discount (-0.1763 * (1 + 0.038) / (3.06 - 0.038)) = -21.15
Company Value = ∑ (-0.1763 / (1 + 3.06) ^ 5) = -0.7475
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-21.15 + -0.7475) / 201070000 = -108.88