NASDAQ: ADN - Advent Technologies Holdings, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.44
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.44 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.1588

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0332
Ebitda Yield = 0.4201
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0299
Debt = 0.0121
Market Cap = 0.0312
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0312 / (0.0312 + 0.0121) = 0.7206
Weight Cost Debt = 100% - 0.7206 = 0.2794
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 140.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 140.68 * 5.94 + 0 = 8.39
WACC = (0.0299 / 0.0121) * (100% - 0.7206) * (1 - 0.21) + 8.39 + 0.7206 = 199.85
Terminal Value = Discount (-0.0332 * (1 + 0.4201) / (199.85 - 0.4201)) = -0.000123
Company Value = ∑ (-0.0332 / (1 + 199.85) ^ 5) = -0.005
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000123 + -0.005) / 51530000 = -0.1003

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.4816
FCF Yield = 1.0462
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0299
Debt = 0.0121
Market Cap = 0.0312
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0312 / (0.0312 + 0.0121) = 0.7206
Weight Cost Debt = 100% - 0.7206 = 0.2794
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 140.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 140.68 * 5.94 + 0 = 8.39
WACC = (0.0299 / 0.0121) * (100% - 0.7206) * (1 - 0.21) + 8.39 + 0.7206 = 199.85
Terminal Value = Discount (-1.4816 * (1 + 1.0462) / (199.85 - 1.0462)) = -0.0131
Company Value = ∑ (-1.4816 / (1 + 199.85) ^ 5) = -0.0756
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0131 + -0.0756) / 51530000 = -1.7221

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.5103
Net Income Yield = -2.4
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0299
Debt = 0.0121
Market Cap = 0.0312
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0312 / (0.0312 + 0.0121) = 0.7206
Weight Cost Debt = 100% - 0.7206 = 0.2794
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 140.68
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 140.68 * 5.94 + 0 = 8.39
WACC = (0.0299 / 0.0121) * (100% - 0.7206) * (1 - 0.21) + 8.39 + 0.7206 = 199.85
Avg P/E = 72.35
Fair cap = 0.5103 * (1 + -2.4) / (199.85 - -2.4) * 72.35 = 152317813.96
Price = 152317813.96 / 51530000 = 2.96