NASDAQ: AHCO - AdaptHealth Corp.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.65
Ebitda Yield = 0.5188
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1321
Debt = 2.29
Market Cap = 1.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.57 / (1.57 + 2.29) = 0.4067
Weight Cost Debt = 100% - 0.4067 = 0.5933
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 7.45
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 7.45 * 5.94 + 0 = 0.4773
WACC = (0.1321 / 2.29) * (100% - 0.4067) * (1 - 0.21) + 0.4773 + 0.4067 = 4.73
Terminal Value = Discount (3.65 * (1 + 0.5188) / (4.73 - 0.5188)) = 9.33
Company Value = ∑ (3.65 / (1 + 4.73) ^ 5) = 7.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.33 + 7.88) / 134420000 = 128.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1257
FCF Yield = 0.232
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1321
Debt = 2.29
Market Cap = 1.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.57 / (1.57 + 2.29) = 0.4067
Weight Cost Debt = 100% - 0.4067 = 0.5933
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 7.45
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 7.45 * 5.94 + 0 = 0.4773
WACC = (0.1321 / 2.29) * (100% - 0.4067) * (1 - 0.21) + 0.4773 + 0.4067 = 4.73
Terminal Value = Discount (0.1257 * (1 + 0.232) / (4.73 - 0.232)) = 0.6657
Company Value = ∑ (0.1257 / (1 + 4.73) ^ 5) = 0.3701
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.6657 + 0.3701) / 134420000 = 7.71

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.05
CAGR EPS = 35.15
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -5.05 * (1 + 35.15) / (0.0533 * 2) = 2.85

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.1275
Net Income Yield = 0.2354
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1321
Debt = 2.29
Market Cap = 1.57
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.57 / (1.57 + 2.29) = 0.4067
Weight Cost Debt = 100% - 0.4067 = 0.5933
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 7.45
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 7.45 * 5.94 + 0 = 0.4773
WACC = (0.1321 / 2.29) * (100% - 0.4067) * (1 - 0.21) + 0.4773 + 0.4067 = 4.73
Avg P/E = 25.39
Fair cap = 0.1275 * (1 + 0.2354) / (4.73 - 0.2354) * 25.39 = 2568139061.28
Price = 2568139061.28 / 134420000 = 19.11