NASDAQ: ALHC - Alignment Healthcare Holdings, LLC

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.7949
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.7949 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 8.49

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.5888
Ebitda Yield = 0.4109
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0212
Debt = 0.1708
Market Cap = 1.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.15 / (1.15 + 0.1708) = 0.8707
Weight Cost Debt = 100% - 0.8707 = 0.1293
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 7.65
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 7.65 * 5.94 + 0 = 0.4843
WACC = (0.0212 / 0.1708) * (100% - 0.8707) * (1 - 0.21) + 0.4843 + 0.8707 = 10.14
Terminal Value = Discount (-0.5888 * (1 + 0.4109) / (10.14 - 0.4109)) = -1.6559
Company Value = ∑ (-0.5888 / (1 + 10.14) ^ 5) = -1.1758
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.6559 + -1.1758) / 186210000 = -15.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -4.79
FCF Yield = 1.1898
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0212
Debt = 0.1708
Market Cap = 1.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.15 / (1.15 + 0.1708) = 0.8707
Weight Cost Debt = 100% - 0.8707 = 0.1293
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 7.65
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 7.65 * 5.94 + 0 = 0.4843
WACC = (0.0212 / 0.1708) * (100% - 0.8707) * (1 - 0.21) + 0.4843 + 0.8707 = 10.14
Terminal Value = Discount (-4.79 * (1 + 1.1898) / (10.14 - 1.1898)) = -5.95
Company Value = ∑ (-4.79 / (1 + 10.14) ^ 5) = -5.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5.95 + -5.76) / 186210000 = -62.88