NASDAQ: ALTR - Altair Engineering

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0248
Ebitda Yield = -0.0204
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0061
Debt = 0.3388
Market Cap = 4.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.96 / (4.96 + 0.3388) = 0.9361
Weight Cost Debt = 100% - 0.9361 = 0.0639
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.1535
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.1535 * 5.94 + 0 = 0.0439
WACC = (0.0061 / 0.3388) * (100% - 0.9361) * (1 - 0.21) + 0.0439 + 0.9361 = 1.4502
Terminal Value = Discount (0.0248 * (1 + -0.0204) / (1.4502 - -0.0204)) = 0.6469
Company Value = ∑ (0.0248 / (1 + 1.4502) ^ 5) = 0.1239
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.6469 + 0.1239) / 80600000 = 9.56

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2579
FCF Yield = 0.2521
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0061
Debt = 0.3388
Market Cap = 4.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.96 / (4.96 + 0.3388) = 0.9361
Weight Cost Debt = 100% - 0.9361 = 0.0639
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.1535
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.1535 * 5.94 + 0 = 0.0439
WACC = (0.0061 / 0.3388) * (100% - 0.9361) * (1 - 0.21) + 0.0439 + 0.9361 = 1.4502
Terminal Value = Discount (0.2579 * (1 + 0.2521) / (1.4502 - 0.2521)) = 1.2647
Company Value = ∑ (0.2579 / (1 + 1.4502) ^ 5) = 0.8231
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.2647 + 0.8231) / 80600000 = 25.9

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.1107
CAGR EPS = -5.04
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.1107 * (1 + -5.04) / (0.0533 * 2) = 74.31

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.3058
Net Income Yield = 0.3998
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0061
Debt = 0.3388
Market Cap = 4.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.96 / (4.96 + 0.3388) = 0.9361
Weight Cost Debt = 100% - 0.9361 = 0.0639
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.1535
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.1535 * 5.94 + 0 = 0.0439
WACC = (0.0061 / 0.3388) * (100% - 0.9361) * (1 - 0.21) + 0.0439 + 0.9361 = 1.4502
Avg P/E = -390.2
Fair cap = -0.3058 * (1 + 0.3998) / (1.4502 - 0.3998) * -390.2 = 111026950896.74
Price = 111026950896.74 / 80600000 = 1377.51