NASDAQ: AMCX - AMC Networks

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 4.9
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 4.9 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 9.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.8412
Ebitda Yield = 0.0668
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1157
Debt = 2.48
Market Cap = 0.4947
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4947 / (0.4947 + 2.48) = 0.1663
Weight Cost Debt = 100% - 0.1663 = 0.8337
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -2.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -2.05 * 5.94 + 0 = -0.0918
WACC = (0.1157 / 2.48) * (100% - 0.1663) * (1 - 0.21) + -0.0918 + 0.1663 = 3.66
Terminal Value = Discount (1.8412 * (1 + 0.0668) / (3.66 - 0.0668)) = 54.45
Company Value = ∑ (1.8412 / (1 + 3.66) ^ 5) = 7.27
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (54.45 + 7.27) / 43990000 = 1403.04

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0869
FCF Yield = -0.1242
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1157
Debt = 2.48
Market Cap = 0.4947
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4947 / (0.4947 + 2.48) = 0.1663
Weight Cost Debt = 100% - 0.1663 = 0.8337
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -2.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -2.05 * 5.94 + 0 = -0.0918
WACC = (0.1157 / 2.48) * (100% - 0.1663) * (1 - 0.21) + -0.0918 + 0.1663 = 3.66
Terminal Value = Discount (0.0869 * (1 + -0.1242) / (3.66 - -0.1242)) = 0.3955
Company Value = ∑ (0.0869 / (1 + 3.66) ^ 5) = 0.5233
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.3955 + 0.5233) / 43990000 = 20.89