NASDAQ: AMEH - Apollo Medical Holdings, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2283
Ebitda Yield = 0.148
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0161
Debt = 0.2294
Market Cap = 1.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.78 / (1.78 + 0.2294) = 0.8858
Weight Cost Debt = 100% - 0.8858 = 0.1142
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.5169
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.5169 * 5.94 + 0 = 0.1249
WACC = (0.0161 / 0.2294) * (100% - 0.8858) * (1 - 0.21) + 0.1249 + 0.8858 = 5.61
Terminal Value = Discount (0.2283 * (1 + 0.148) / (5.61 - 0.148)) = 2.17
Company Value = ∑ (0.2283 / (1 + 5.61) ^ 5) = 0.7406
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.17 + 0.7406) / 46840000 = 62.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1759
FCF Yield = 0.2649
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0161
Debt = 0.2294
Market Cap = 1.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.78 / (1.78 + 0.2294) = 0.8858
Weight Cost Debt = 100% - 0.8858 = 0.1142
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.5169
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.5169 * 5.94 + 0 = 0.1249
WACC = (0.0161 / 0.2294) * (100% - 0.8858) * (1 - 0.21) + 0.1249 + 0.8858 = 5.61
Terminal Value = Discount (0.1759 * (1 + 0.2649) / (5.61 - 0.2649)) = 0.8112
Company Value = ∑ (0.1759 / (1 + 5.61) ^ 5) = 0.4821
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.8112 + 0.4821) / 46840000 = 27.61

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.2962
CAGR EPS = 5.12
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.2962 * (1 + 5.12) / (0.0533 * 2) = 12.78

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.2326
Net Income Yield = 0.2889
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0161
Debt = 0.2294
Market Cap = 1.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.78 / (1.78 + 0.2294) = 0.8858
Weight Cost Debt = 100% - 0.8858 = 0.1142
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.5169
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.5169 * 5.94 + 0 = 0.1249
WACC = (0.0161 / 0.2294) * (100% - 0.8858) * (1 - 0.21) + 0.1249 + 0.8858 = 5.61
Avg P/E = 22.37
Fair cap = 0.2326 * (1 + 0.2889) / (5.61 - 0.2889) * 22.37 = 3960644218.26
Price = 3960644218.26 / 46840000 = 84.56