NASDAQ: AMZN - Amazon

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.9
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 2.9 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 27.2

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 177.66
Ebitda Yield = 0.1501
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.18
Debt = 135.61
Market Cap = 1370
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1370 / (1370 + 135.61) = 0.9099
Weight Cost Debt = 100% - 0.9099 = 0.0901
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.9864
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.9864 * 5.94 + 0 = 0.0913
WACC = (3.18 / 135.61) * (100% - 0.9099) * (1 - 0.21) + 0.0913 + 0.9099 = 1.9187
Terminal Value = Discount (177.66 * (1 + 0.1501) / (1.9187 - 0.1501)) = 1419.31
Company Value = ∑ (177.66 / (1 + 1.9187) ^ 5) = 643.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1419.31 + 643.64) / 10492000000 = 196.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 44.4
FCF Yield = 0.0662
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.18
Debt = 135.61
Market Cap = 1370
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1370 / (1370 + 135.61) = 0.9099
Weight Cost Debt = 100% - 0.9099 = 0.0901
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.9864
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.9864 * 5.94 + 0 = 0.0913
WACC = (3.18 / 135.61) * (100% - 0.9099) * (1 - 0.21) + 0.0913 + 0.9099 = 1.9187
Terminal Value = Discount (44.4 * (1 + 0.0662) / (1.9187 - 0.0662)) = 915.38
Company Value = ∑ (44.4 / (1 + 1.9187) ^ 5) = 184.82
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (915.38 + 184.82) / 10492000000 = 104.86

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 66.82
Net Income Yield = 0.1704
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.18
Debt = 135.61
Market Cap = 1370
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1370 / (1370 + 135.61) = 0.9099
Weight Cost Debt = 100% - 0.9099 = 0.0901
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.9864
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.9864 * 5.94 + 0 = 0.0913
WACC = (3.18 / 135.61) * (100% - 0.9099) * (1 - 0.21) + 0.0913 + 0.9099 = 1.9187
Avg P/E = 65.56
Fair cap = 66.82 * (1 + 0.1704) / (1.9187 - 0.1704) * 65.56 = 3983657193594.1
Price = 3983657193594.1 / 10492000000 = 379.69