NASDAQ: APPS - Digital Turbine, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.3909
Ebitda Yield = 0.5328
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0234
Debt = 0.4105
Market Cap = 0.9107
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9107 / (0.9107 + 0.4105) = 0.6893
Weight Cost Debt = 100% - 0.6893 = 0.3107
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -8.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -8.12 * 5.94 + 0 = -0.4474
WACC = (0.0234 / 0.4105) * (100% - 0.6893) * (1 - 0.21) + -0.4474 + 0.6893 = 4.16
Terminal Value = Discount (0.3909 * (1 + 0.5328) / (4.16 - 0.5328)) = 0.9948
Company Value = ∑ (0.3909 / (1 + 4.16) ^ 5) = 0.8506
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.9948 + 0.8506) / 101820000 = 18.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 4.35
FCF Yield = 1.1741
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0234
Debt = 0.4105
Market Cap = 0.9107
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9107 / (0.9107 + 0.4105) = 0.6893
Weight Cost Debt = 100% - 0.6893 = 0.3107
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -8.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -8.12 * 5.94 + 0 = -0.4474
WACC = (0.0234 / 0.4105) * (100% - 0.6893) * (1 - 0.21) + -0.4474 + 0.6893 = 4.16
Terminal Value = Discount (4.35 * (1 + 1.1741) / (4.16 - 1.1741)) = 6.81
Company Value = ∑ (4.35 / (1 + 4.16) ^ 5) = 6.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.81 + 6.63) / 101820000 = 132.01

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1638
CAGR EPS = 1.0845
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1638 * (1 + 1.0845) / (0.0533 * 2) = 1.5532

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0617
Net Income Yield = 0.2956
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0234
Debt = 0.4105
Market Cap = 0.9107
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.9107 / (0.9107 + 0.4105) = 0.6893
Weight Cost Debt = 100% - 0.6893 = 0.3107
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -8.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -8.12 * 5.94 + 0 = -0.4474
WACC = (0.0234 / 0.4105) * (100% - 0.6893) * (1 - 0.21) + -0.4474 + 0.6893 = 4.16
Avg P/E = 48.2
Fair cap = 0.0617 * (1 + 0.2956) / (4.16 - 0.2956) * 48.2 = 2424429519.78
Price = 2424429519.78 / 101820000 = 23.81