NASDAQ: AUTL - Autolus Therapeutics plc

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1653
Ebitda Yield = 0.0186
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0451
Debt = 0.053
Market Cap = 0.5471
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5471 / (0.5471 + 0.053) = 0.9117
Weight Cost Debt = 100% - 0.9117 = 0.0883
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.5826
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.5826 * 5.94 + 0 = -0.0592
WACC = (0.0451 / 0.053) * (100% - 0.9117) * (1 - 0.21) + -0.0592 + 0.9117 = 66.56
Terminal Value = Discount (-0.1653 * (1 + 0.0186) / (66.56 - 0.0186)) = -0.0203
Company Value = ∑ (-0.1653 / (1 + 66.56) ^ 5) = -0.217
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0203 + -0.217) / 173940000 = -1.3643

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1452
FCF Yield = 0.0171
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0451
Debt = 0.053
Market Cap = 0.5471
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5471 / (0.5471 + 0.053) = 0.9117
Weight Cost Debt = 100% - 0.9117 = 0.0883
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.5826
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.5826 * 5.94 + 0 = -0.0592
WACC = (0.0451 / 0.053) * (100% - 0.9117) * (1 - 0.21) + -0.0592 + 0.9117 = 66.56
Terminal Value = Discount (-0.1452 * (1 + 0.0171) / (66.56 - 0.0171)) = -0.0178
Company Value = ∑ (-0.1452 / (1 + 66.56) ^ 5) = -0.1914
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0178 + -0.1914) / 173940000 = -1.2028

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.198
CAGR EPS = -15.37
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.198 * (1 + -15.37) / (0.0533 * 2) = 3.59

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.1781
Net Income Yield = 0.0328
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0451
Debt = 0.053
Market Cap = 0.5471
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5471 / (0.5471 + 0.053) = 0.9117
Weight Cost Debt = 100% - 0.9117 = 0.0883
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.5826
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.5826 * 5.94 + 0 = -0.0592
WACC = (0.0451 / 0.053) * (100% - 0.9117) * (1 - 0.21) + -0.0592 + 0.9117 = 66.56
Avg P/E = -6.18
Fair cap = -0.1781 * (1 + 0.0328) / (66.56 - 0.0328) * -6.18 = 85882102.66
Price = 85882102.66 / 173940000 = 0.4937