NASDAQ: BCOV - Brightcove Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0039
Ebitda Yield = -0.1006
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.6E-5
Debt = 0.0218
Market Cap = 0.1708
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1708 / (0.1708 + 0.0218) = 0.8868
Weight Cost Debt = 100% - 0.8868 = 0.1132
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.2408
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.2408 * 5.94 + 0 = -0.0401
WACC = (2.6E-5 / 0.0218) * (100% - 0.8868) * (1 - 0.21) + -0.0401 + 0.8868 = 0.0578
Terminal Value = Discount (-0.0039 * (1 + -0.1006) / (0.0578 - -0.1006)) = -0.0344
Company Value = ∑ (-0.0039 / (1 + 0.0578) ^ 5) = -0.0242
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0344 + -0.0242) / 43130000 = -1.3606

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0231
FCF Yield = 0.1558
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.6E-5
Debt = 0.0218
Market Cap = 0.1708
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1708 / (0.1708 + 0.0218) = 0.8868
Weight Cost Debt = 100% - 0.8868 = 0.1132
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.2408
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.2408 * 5.94 + 0 = -0.0401
WACC = (2.6E-5 / 0.0218) * (100% - 0.8868) * (1 - 0.21) + -0.0401 + 0.8868 = 0.0578
Terminal Value = Discount (-0.0231 * (1 + 0.1558) / (0.0578 - 0.1558)) = -0.1715
Company Value = ∑ (-0.0231 / (1 + 0.0578) ^ 5) = -0.0881
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1715 + -0.0881) / 43130000 = -6.02

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.5307
CAGR EPS = 29.22
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.5307 * (1 + 29.22) / (0.0533 * 2) = 0.798

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0171
Net Income Yield = -0.0216
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.6E-5
Debt = 0.0218
Market Cap = 0.1708
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1708 / (0.1708 + 0.0218) = 0.8868
Weight Cost Debt = 100% - 0.8868 = 0.1132
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.2408
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.2408 * 5.94 + 0 = -0.0401
WACC = (2.6E-5 / 0.0218) * (100% - 0.8868) * (1 - 0.21) + -0.0401 + 0.8868 = 0.0578
Avg P/E = -18.39
Fair cap = -0.0171 * (1 + -0.0216) / (0.0578 - -0.0216) * -18.39 = 313989199.88
Price = 313989199.88 / 43130000 = 7.28