NASDAQ: BCYC - Bicycle Therapeutics plc

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.08
CAGR EPS = 12.9%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 23.17 + (23.17 * 12.9% / 100) = 26.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.7862
Ebitda Yield = 0.3603
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0033
Debt = 0.045
Market Cap = 0.8114
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.8114 / (0.8114 + 0.045) = 0.9475
Weight Cost Debt = 100% - 0.9475 = 0.0525
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -0.296
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -0.296 * 5.94 + 0 = 0.0113
WACC = (0.0033 / 0.045) * (100% - 0.9475) * (1 - 0.21) + 0.0113 + 0.9475 = 5.75
Terminal Value = Discount (-0.7862 * (1 + 0.3603) / (5.75 - 0.3603)) = -2.67
Company Value = ∑ (-0.7862 / (1 + 5.75) ^ 5) = -1.9125
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.67 + -1.9125) / 35590000 = -128.78

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1164
FCF Yield = 0.1285
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0033
Debt = 0.045
Market Cap = 0.8114
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.8114 / (0.8114 + 0.045) = 0.9475
Weight Cost Debt = 100% - 0.9475 = 0.0525
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -0.296
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -0.296 * 5.94 + 0 = 0.0113
WACC = (0.0033 / 0.045) * (100% - 0.9475) * (1 - 0.21) + 0.0113 + 0.9475 = 5.75
Terminal Value = Discount (-0.1164 * (1 + 0.1285) / (5.75 - 0.1285)) = -1.3989
Company Value = ∑ (-0.1164 / (1 + 5.75) ^ 5) = -0.3881
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.3989 + -0.3881) / 35590000 = -50.21