NASDAQ: BIDU - Baidu

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.9865
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.9865 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 9.25

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 45.56
Ebitda Yield = 0.5508
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4475
Debt = 11.65
Market Cap = 45.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.04 / (45.04 + 11.65) = 0.7945
Weight Cost Debt = 100% - 0.7945 = 0.2055
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.3529
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.3529 * 5.94 + 0 = -0.0477
WACC = (0.4475 / 11.65) * (100% - 0.7945) * (1 - 0.21) + -0.0477 + 0.7945 = 2.97
Terminal Value = Discount (45.56 * (1 + 0.5508) / (2.97 - 0.5508)) = 117.13
Company Value = ∑ (45.56 / (1 + 2.97) ^ 5) = 102.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (117.13 + 102.01) / 2837000000 = 77.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 7.81
FCF Yield = 0.1747
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4475
Debt = 11.65
Market Cap = 45.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.04 / (45.04 + 11.65) = 0.7945
Weight Cost Debt = 100% - 0.7945 = 0.2055
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.3529
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.3529 * 5.94 + 0 = -0.0477
WACC = (0.4475 / 11.65) * (100% - 0.7945) * (1 - 0.21) + -0.0477 + 0.7945 = 2.97
Terminal Value = Discount (7.81 * (1 + 0.1747) / (2.97 - 0.1747)) = 54.64
Company Value = ∑ (7.81 / (1 + 2.97) ^ 5) = 26.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (54.64 + 26.36) / 2837000000 = 28.55

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 20.35
Net Income Yield = 0.4868
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4475
Debt = 11.65
Market Cap = 45.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.04 / (45.04 + 11.65) = 0.7945
Weight Cost Debt = 100% - 0.7945 = 0.2055
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.3529
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.3529 * 5.94 + 0 = -0.0477
WACC = (0.4475 / 11.65) * (100% - 0.7945) * (1 - 0.21) + -0.0477 + 0.7945 = 2.97
Avg P/E = 77.99
Fair cap = 20.35 * (1 + 0.4868) / (2.97 - 0.4868) * 77.99 = 1370580846064.8
Price = 1370580846064.8 / 2837000000 = 483.11