NASDAQ: BIDU - Baidu

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.16
CAGR EPS = -32.74%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 7.16 * (1 + -32.74%) / (0.0433 * 2) = 55.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 328.67
Ebitda Yield = 0.5517
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.25
Debt = 79.56
Market Cap = 45.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.04 / (45.04 + 79.56) = 0.3615
Weight Cost Debt = 100% - 0.3615 = 0.6385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -0.9878
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.9878 * 5.94 + 0 = -0.0287
WACC = (3.25 / 79.56) * (100% - 0.3615) * (1 - 0.21) + -0.0287 + 0.3615 = 3.2
Terminal Value = Discount (328.67 * (1 + 0.5517) / (3.2 - 0.5517)) = 838.25
Company Value = ∑ (328.67 / (1 + 3.2) ^ 5) = 729.16
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (838.25 + 729.16) / 2837000000 = 552.49

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 28.31
FCF Yield = 0.0226
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.25
Debt = 79.56
Market Cap = 45.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.04 / (45.04 + 79.56) = 0.3615
Weight Cost Debt = 100% - 0.3615 = 0.6385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -0.9878
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.9878 * 5.94 + 0 = -0.0287
WACC = (3.25 / 79.56) * (100% - 0.3615) * (1 - 0.21) + -0.0287 + 0.3615 = 3.2
Terminal Value = Discount (28.31 * (1 + 0.0226) / (3.2 - 0.0226)) = 2616.72
Company Value = ∑ (28.31 / (1 + 3.2) ^ 5) = 123.16
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2616.72 + 123.16) / 2837000000 = 965.77