NASDAQ: BIDU - Baidu

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.16
CAGR EPS = 54.52%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 102.34 + (102.34 * 54.52% / 100) = 158.13

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 328.67
Ebitda Yield = 0.5517
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.25
Debt = 79.56
Market Cap = 45.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.04 / (45.04 + 79.56) = 0.3615
Weight Cost Debt = 100% - 0.3615 = 0.6385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0.8421
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.8421 * 5.94 + 0 = 0.0775
WACC = (3.25 / 79.56) * (100% - 0.3615) * (1 - 0.21) + 0.0775 + 0.3615 = 3.24
Terminal Value = Discount (328.67 * (1 + 0.5517) / (3.24 - 0.5517)) = 837.31
Company Value = ∑ (328.67 / (1 + 3.24) ^ 5) = 728.14
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (837.31 + 728.14) / 2837000000 = 551.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 28.31
FCF Yield = 0.0226
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.25
Debt = 79.56
Market Cap = 45.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.04 / (45.04 + 79.56) = 0.3615
Weight Cost Debt = 100% - 0.3615 = 0.6385
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0.8421
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.8421 * 5.94 + 0 = 0.0775
WACC = (3.25 / 79.56) * (100% - 0.3615) * (1 - 0.21) + 0.0775 + 0.3615 = 3.24
Terminal Value = Discount (28.31 * (1 + 0.0226) / (3.24 - 0.0226)) = 2509.89
Company Value = ∑ (28.31 / (1 + 3.24) ^ 5) = 123.03
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2509.89 + 123.03) / 2837000000 = 928.07