NASDAQ: BIDU - Baidu

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 8.19
Ebitda Yield = 0.3232
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4487
Debt = 11.69
Market Cap = 45.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.04 / (45.04 + 11.69) = 0.7939
Weight Cost Debt = 100% - 0.7939 = 0.2061
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.4917
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.4917 * 5.94 + 0 = -0.0538
WACC = (0.4487 / 11.69) * (100% - 0.7939) * (1 - 0.21) + -0.0538 + 0.7939 = 2.97
Terminal Value = Discount (8.19 * (1 + 0.3232) / (2.97 - 0.3232)) = 31.91
Company Value = ∑ (8.19 / (1 + 2.97) ^ 5) = 22.81
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (31.91 + 22.81) / 2837000000 = 19.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 8.47
FCF Yield = 0.1835
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4487
Debt = 11.69
Market Cap = 45.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.04 / (45.04 + 11.69) = 0.7939
Weight Cost Debt = 100% - 0.7939 = 0.2061
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.4917
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.4917 * 5.94 + 0 = -0.0538
WACC = (0.4487 / 11.69) * (100% - 0.7939) * (1 - 0.21) + -0.0538 + 0.7939 = 2.97
Terminal Value = Discount (8.47 * (1 + 0.1835) / (2.97 - 0.1835)) = 56.34
Company Value = ∑ (8.47 / (1 + 2.97) ^ 5) = 28.25
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (56.34 + 28.25) / 2837000000 = 29.82

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.9892
CAGR EPS = -35.84
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.9892 * (1 + -35.84) / (0.0533 * 2) = 5.95

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 4.09
Net Income Yield = 0.3149
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.4487
Debt = 11.69
Market Cap = 45.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 45.04 / (45.04 + 11.69) = 0.7939
Weight Cost Debt = 100% - 0.7939 = 0.2061
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.4917
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.4917 * 5.94 + 0 = -0.0538
WACC = (0.4487 / 11.69) * (100% - 0.7939) * (1 - 0.21) + -0.0538 + 0.7939 = 2.97
Avg P/E = 39.62
Fair cap = 4.09 * (1 + 0.3149) / (2.97 - 0.3149) * 39.62 = 139961151543.08
Price = 139961151543.08 / 2837000000 = 49.33