NASDAQ: BTAI - BioXcel

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -6.15
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -6.15 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 1.9297

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.6215
Ebitda Yield = 0.3022
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0133
Debt = 0.1014
Market Cap = 0.1267
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1267 / (0.1267 + 0.1014) = 0.5555
Weight Cost Debt = 100% - 0.5555 = 0.4445
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -5.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -5.15 * 5.94 + 0 = -0.2762
WACC = (0.0133 / 0.1014) * (100% - 0.5555) * (1 - 0.21) + -0.2762 + 0.5555 = 10.15
Terminal Value = Discount (-0.6215 * (1 + 0.3022) / (10.15 - 0.3022)) = -2.49
Company Value = ∑ (-0.6215 / (1 + 10.15) ^ 5) = -1.4099
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.49 + -1.4099) / 29130000 = -133.78

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.6366
FCF Yield = 0.3265
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0133
Debt = 0.1014
Market Cap = 0.1267
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1267 / (0.1267 + 0.1014) = 0.5555
Weight Cost Debt = 100% - 0.5555 = 0.4445
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -5.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -5.15 * 5.94 + 0 = -0.2762
WACC = (0.0133 / 0.1014) * (100% - 0.5555) * (1 - 0.21) + -0.2762 + 0.5555 = 10.15
Terminal Value = Discount (-0.6366 * (1 + 0.3265) / (10.15 - 0.3265)) = -2.31
Company Value = ∑ (-0.6366 / (1 + 10.15) ^ 5) = -1.4007
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.31 + -1.4007) / 29130000 = -127.54