NASDAQ: BTAI - BioXcel

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.7082
Ebitda Yield = 0.3179
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0133
Debt = 0.1014
Market Cap = 0.1267
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1267 / (0.1267 + 0.1014) = 0.5555
Weight Cost Debt = 100% - 0.5555 = 0.4445
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.1785
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.1785 * 5.94 + 0 = -0.0352
WACC = (0.0133 / 0.1014) * (100% - 0.5555) * (1 - 0.21) + -0.0352 + 0.5555 = 10.28
Terminal Value = Discount (-0.7082 * (1 + 0.3179) / (10.28 - 0.3179)) = -2.66
Company Value = ∑ (-0.7082 / (1 + 10.28) ^ 5) = -1.5686
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.66 + -1.5686) / 29130000 = -145.18

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.6388
FCF Yield = 0.3269
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0133
Debt = 0.1014
Market Cap = 0.1267
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1267 / (0.1267 + 0.1014) = 0.5555
Weight Cost Debt = 100% - 0.5555 = 0.4445
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.1785
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.1785 * 5.94 + 0 = -0.0352
WACC = (0.0133 / 0.1014) * (100% - 0.5555) * (1 - 0.21) + -0.0352 + 0.5555 = 10.28
Terminal Value = Discount (-0.6388 * (1 + 0.3269) / (10.28 - 0.3269)) = -2.32
Company Value = ∑ (-0.6388 / (1 + 10.28) ^ 5) = -1.3992
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.32 + -1.3992) / 29130000 = -127.64

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -6.15
CAGR EPS = 10.17
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -6.15 * (1 + 10.17) / (0.0533 * 2) = 2.05

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.8288
Net Income Yield = 0.3387
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0133
Debt = 0.1014
Market Cap = 0.1267
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1267 / (0.1267 + 0.1014) = 0.5555
Weight Cost Debt = 100% - 0.5555 = 0.4445
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.1785
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.1785 * 5.94 + 0 = -0.0352
WACC = (0.0133 / 0.1014) * (100% - 0.5555) * (1 - 0.21) + -0.0352 + 0.5555 = 10.28
Avg P/E = -9
Fair cap = -0.8288 * (1 + 0.3387) / (10.28 - 0.3387) * -9 = 4572117100.99
Price = 4572117100.99 / 29130000 = 156.96