NASDAQ: CHTR - Charter

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 29.99
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 29.99 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 281.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 25.04
Ebitda Yield = 0.0394
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 5.19
Debt = 97.78
Market Cap = 62.93
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 62.93 / (62.93 + 97.78) = 0.3916
Weight Cost Debt = 100% - 0.3916 = 0.6084
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0.8105
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0.8105 * 5.94 + 0 = 0.0778
WACC = (5.19 / 97.78) * (100% - 0.3916) * (1 - 0.21) + 0.0778 + 0.3916 = 4.21
Terminal Value = Discount (25.04 * (1 + 0.0394) / (4.21 - 0.0394)) = 7920.63
Company Value = ∑ (25.04 / (1 + 4.21) ^ 5) = 102.41
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7920.63 + 102.41) / 151970000 = 52793.57

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.8
FCF Yield = -0.0433
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 5.19
Debt = 97.78
Market Cap = 62.93
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 62.93 / (62.93 + 97.78) = 0.3916
Weight Cost Debt = 100% - 0.3916 = 0.6084
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 0.8105
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 0.8105 * 5.94 + 0 = 0.0778
WACC = (5.19 / 97.78) * (100% - 0.3916) * (1 - 0.21) + 0.0778 + 0.3916 = 4.21
Terminal Value = Discount (2.8 * (1 + -0.0433) / (4.21 - -0.0433)) = 25.5
Company Value = ∑ (2.8 / (1 + 4.21) ^ 5) = 13.6
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (25.5 + 13.6) / 151970000 = 257.3