NASDAQ: CLDX - Celldex Therapeutics, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.177
Ebitda Yield = 0.1283
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.0025
Market Cap = 1.43
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.43 / (1.43 + 0.0025) = 0.9983
Weight Cost Debt = 100% - 0.9983 = 0.0017
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.3308
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.3308 * 5.94 + 0 = 0.1138
WACC = (0.0029 / 0.0025) * (100% - 0.9983) * (1 - 0.21) + 0.1138 + 0.9983 = 90.84
Terminal Value = Discount (-0.177 * (1 + 0.1283) / (90.84 - 0.1283)) = -0.0101
Company Value = ∑ (-0.177 / (1 + 90.84) ^ 5) = -0.1299
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0101 + -0.1299) / 48450000 = -2.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2161
FCF Yield = 0.1466
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.0025
Market Cap = 1.43
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.43 / (1.43 + 0.0025) = 0.9983
Weight Cost Debt = 100% - 0.9983 = 0.0017
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.3308
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.3308 * 5.94 + 0 = 0.1138
WACC = (0.0029 / 0.0025) * (100% - 0.9983) * (1 - 0.21) + 0.1138 + 0.9983 = 90.84
Terminal Value = Discount (-0.2161 * (1 + 0.1466) / (90.84 - 0.1466)) = -0.0128
Company Value = ∑ (-0.2161 / (1 + 90.84) ^ 5) = -0.1512
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0128 + -0.1512) / 48450000 = -3.39

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.92
CAGR EPS = 7.65
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.92 * (1 + 7.65) / (0.0533 * 2) = 30.71

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.1919
Net Income Yield = 0.1261
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.0025
Market Cap = 1.43
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.43 / (1.43 + 0.0025) = 0.9983
Weight Cost Debt = 100% - 0.9983 = 0.0017
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.3308
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.3308 * 5.94 + 0 = 0.1138
WACC = (0.0029 / 0.0025) * (100% - 0.9983) * (1 - 0.21) + 0.1138 + 0.9983 = 90.84
Avg P/E = -17.07
Fair cap = -0.1919 * (1 + 0.1261) / (90.84 - 0.1261) * -17.07 = 129383132.34
Price = 129383132.34 / 48450000 = 2.67