NASDAQ: CLDX - Celldex Therapeutics, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.92
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.92 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 35.56

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.3429
Ebitda Yield = 0.1979
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.0025
Market Cap = 1.43
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.43 / (1.43 + 0.0025) = 0.9983
Weight Cost Debt = 100% - 0.9983 = 0.0017
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.8085
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.8085 * 5.94 + 0 = -0.0183
WACC = (0.0029 / 0.0025) * (100% - 0.9983) * (1 - 0.21) + -0.0183 + 0.9983 = 90.71
Terminal Value = Discount (-0.3429 * (1 + 0.1979) / (90.71 - 0.1979)) = -0.023
Company Value = ∑ (-0.3429 / (1 + 90.71) ^ 5) = -0.2118
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.023 + -0.2118) / 48450000 = -4.85

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2164
FCF Yield = 0.1468
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.0025
Market Cap = 1.43
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.43 / (1.43 + 0.0025) = 0.9983
Weight Cost Debt = 100% - 0.9983 = 0.0017
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.8085
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.8085 * 5.94 + 0 = -0.0183
WACC = (0.0029 / 0.0025) * (100% - 0.9983) * (1 - 0.21) + -0.0183 + 0.9983 = 90.71
Terminal Value = Discount (-0.2164 * (1 + 0.1468) / (90.71 - 0.1468)) = -0.0129
Company Value = ∑ (-0.2164 / (1 + 90.71) ^ 5) = -0.1516
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0129 + -0.1516) / 48450000 = -3.4