NASDAQ: CROX - Crocs

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 12.79
CAGR EPS = 50.44%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 92.52 + (92.52 * 50.44% / 100) = 139.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.64
Ebitda Yield = 0.3863
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1614
Debt = 1.73
Market Cap = 5.84
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.84 / (5.84 + 1.73) = 0.7718
Weight Cost Debt = 100% - 0.7718 = 0.2282
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -3.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -3.95 * 5.94 + 0 = -0.2084
WACC = (0.1614 / 1.73) * (100% - 0.7718) * (1 - 0.21) + -0.2084 + 0.7718 = 7.16
Terminal Value = Discount (5.64 * (1 + 0.3863) / (7.16 - 0.3863)) = 17.57
Company Value = ∑ (5.64 / (1 + 7.16) ^ 5) = 12.72
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (17.57 + 12.72) / 61950000 = 488.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 8.02
FCF Yield = 0.5797
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1614
Debt = 1.73
Market Cap = 5.84
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.84 / (5.84 + 1.73) = 0.7718
Weight Cost Debt = 100% - 0.7718 = 0.2282
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = -3.95
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + -3.95 * 5.94 + 0 = -0.2084
WACC = (0.1614 / 1.73) * (100% - 0.7718) * (1 - 0.21) + -0.2084 + 0.7718 = 7.16
Terminal Value = Discount (8.02 * (1 + 0.5797) / (7.16 - 0.5797)) = 17.63
Company Value = ∑ (8.02 / (1 + 7.16) ^ 5) = 15.1
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (17.63 + 15.1) / 61950000 = 528.42