NASDAQ: CRSP - CRISPR Therapeutics AG

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.939
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.939 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 50.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1028
Ebitda Yield = -1.873
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0468
Debt = 0.2386
Market Cap = 3.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.82 / (3.82 + 0.2386) = 0.9412
Weight Cost Debt = 100% - 0.9412 = 0.0588
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.05 * 5.94 + 0 = -0.0889
WACC = (0.0468 / 0.2386) * (100% - 0.9412) * (1 - 0.21) + -0.0889 + 0.9412 = 15.27
Terminal Value = Discount (0.1028 * (1 + -1.873) / (15.27 - -1.873)) = -0.0218
Company Value = ∑ (0.1028 / (1 + 15.27) ^ 5) = 0.1091
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0218 + 0.1091) / 79220000 = 1.1027

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1822
FCF Yield = -1.9228
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0468
Debt = 0.2386
Market Cap = 3.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.82 / (3.82 + 0.2386) = 0.9412
Weight Cost Debt = 100% - 0.9412 = 0.0588
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.05 * 5.94 + 0 = -0.0889
WACC = (0.0468 / 0.2386) * (100% - 0.9412) * (1 - 0.21) + -0.0889 + 0.9412 = 15.27
Terminal Value = Discount (0.1822 * (1 + -1.9228) / (15.27 - -1.9228)) = -0.0398
Company Value = ∑ (0.1822 / (1 + 15.27) ^ 5) = 0.1609
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0398 + 0.1609) / 79220000 = 1.5283

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0352
Net Income Yield = -1.7447
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0468
Debt = 0.2386
Market Cap = 3.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.82 / (3.82 + 0.2386) = 0.9412
Weight Cost Debt = 100% - 0.9412 = 0.0588
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.05
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.05 * 5.94 + 0 = -0.0889
WACC = (0.0468 / 0.2386) * (100% - 0.9412) * (1 - 0.21) + -0.0889 + 0.9412 = 15.27
Avg P/E = 19.45
Fair cap = 0.0352 * (1 + -1.7447) / (15.27 - -1.7447) * 19.45 = 336168719.46
Price = 336168719.46 / 79220000 = 4.24