NASDAQ: CUTR - Cutera, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0809
Ebitda Yield = 0.1994
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.014
Debt = 0.43
Market Cap = 0.2198
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2198 / (0.2198 + 0.43) = 0.3383
Weight Cost Debt = 100% - 0.3383 = 0.6617
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -7.79
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -7.79 * 5.94 + 0 = -0.4279
WACC = (0.014 / 0.43) * (100% - 0.3383) * (1 - 0.21) + -0.4279 + 0.3383 = 2.42
Terminal Value = Discount (-0.0809 * (1 + 0.1994) / (2.42 - 0.1994)) = -0.4915
Company Value = ∑ (-0.0809 / (1 + 2.42) ^ 5) = -0.2684
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4915 + -0.2684) / 19890000 = -38.2

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.4545
FCF Yield = 0.763
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.014
Debt = 0.43
Market Cap = 0.2198
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2198 / (0.2198 + 0.43) = 0.3383
Weight Cost Debt = 100% - 0.3383 = 0.6617
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -7.79
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -7.79 * 5.94 + 0 = -0.4279
WACC = (0.014 / 0.43) * (100% - 0.3383) * (1 - 0.21) + -0.4279 + 0.3383 = 2.42
Terminal Value = Discount (-1.4545 * (1 + 0.763) / (2.42 - 0.763)) = -3.08
Company Value = ∑ (-1.4545 / (1 + 2.42) ^ 5) = -2.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.08 + -2.88) / 19890000 = -299.45

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -7.59
CAGR EPS = 39.63
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -7.59 * (1 + 39.63) / (0.0533 * 2) = 0.4697

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.3716
Net Income Yield = 0.3647
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.014
Debt = 0.43
Market Cap = 0.2198
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2198 / (0.2198 + 0.43) = 0.3383
Weight Cost Debt = 100% - 0.3383 = 0.6617
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -7.79
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -7.79 * 5.94 + 0 = -0.4279
WACC = (0.014 / 0.43) * (100% - 0.3383) * (1 - 0.21) + -0.4279 + 0.3383 = 2.42
Avg P/E = -2.16
Fair cap = -0.3716 * (1 + 0.3647) / (2.42 - 0.3647) * -2.16 = 712314705.55
Price = 712314705.55 / 19890000 = 35.81