NASDAQ: CVCO - Cavco Industries, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.8523
Ebitda Yield = 0.2183
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.00091
Debt = 0.0217
Market Cap = 2.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.35 / (2.35 + 0.0217) = 0.9909
Weight Cost Debt = 100% - 0.9909 = 0.0091
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.8698
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.8698 * 5.94 + 0 = 0.0865
WACC = (0.00091 / 0.0217) * (100% - 0.9909) * (1 - 0.21) + 0.0865 + 0.9909 = 3.37
Terminal Value = Discount (0.8523 * (1 + 0.2183) / (3.37 - 0.2183)) = 4.76
Company Value = ∑ (0.8523 / (1 + 3.37) ^ 5) = 2.67
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.76 + 2.67) / 8920000 = 833.51

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.1021
FCF Yield = 0.4099
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.00091
Debt = 0.0217
Market Cap = 2.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.35 / (2.35 + 0.0217) = 0.9909
Weight Cost Debt = 100% - 0.9909 = 0.0091
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.8698
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.8698 * 5.94 + 0 = 0.0865
WACC = (0.00091 / 0.0217) * (100% - 0.9909) * (1 - 0.21) + 0.0865 + 0.9909 = 3.37
Terminal Value = Discount (1.1021 * (1 + 0.4099) / (3.37 - 0.4099)) = 3.5
Company Value = ∑ (1.1021 / (1 + 3.37) ^ 5) = 2.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.5 + 2.76) / 8920000 = 701.59

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 26.95
CAGR EPS = 27.18
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 26.95 * (1 + 27.18) / (0.0533 * 2) = 321.53

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.7016
Net Income Yield = 0.2323
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.00091
Debt = 0.0217
Market Cap = 2.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.35 / (2.35 + 0.0217) = 0.9909
Weight Cost Debt = 100% - 0.9909 = 0.0091
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.8698
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.8698 * 5.94 + 0 = 0.0865
WACC = (0.00091 / 0.0217) * (100% - 0.9909) * (1 - 0.21) + 0.0865 + 0.9909 = 3.37
Avg P/E = 17.26
Fair cap = 0.7016 * (1 + 0.2323) / (3.37 - 0.2323) * 17.26 = 10262707842.92
Price = 10262707842.92 / 8920000 = 1150.53